ビットコインは売られるの？StrategyがMSCI指数から除外、まず「株を売る」「コインを売る」「上場廃止」の3つを区別しよう

指数から除外されても、ビットコインを売ることになるわけではありません。

MSCIは11月11日、11月の指数見直し結果を発表し、すべての変更は11月30日の取引終了後に適用されます。報道機関が引用した除外銘柄リストによると、Strategy（MSTR）はMSCI USAから除外され、それに伴いMSCI WorldとACWIからも外れます。ACWIだけでも今回は13銘柄が追加され、100銘柄が削除されます。

なぜ除外されるのか？MSCIが10月15日に定めた「非事業会社」に関する新ルールです。
1. まず、会社に十分な事業資産があるかを確認する。
2. 不十分な場合は、5つの財務比率で審査し、4項目以上に該当すると不適格となる。
3. すでに指数に採用されている会社は、2年連続の年次報告期間で不適格となった場合にのみ削除される。猶予措置がある。
11月11日、MSCIはこのルールがMSCI米国指数シリーズにも適用されることを改めて確認しました。2025年10月10日に定められた「総資産の50％超をデジタル資産が占める企業」に対する一時的な凍結措置は、今回の見直しから撤廃され、すべて新ルールに基づいて判断されます。

よくある3つの誤解：
- 「上場廃止になる」：なりません。指数はファンドが銘柄を選ぶためのリストであり、取引所ではありません。株式は通常どおり取引されます。
- 「会社はコインを売らなければならない」：ルールが定めているのはリストに採用できるかどうかだけで、会社に資産の売却を求めてはいません。
- 「自分が持っているコインには関係ない」：間接的な関係はあります。これらの指数に連動するパッシブファンドは、適用日にMSTRを外す必要があります。また、こうした企業は株式を発行して資金を調達し、コインを購入するため、株価が下がると、同じ数の株式を発行しても調達できる資金が少なくなります。

すぐできるセルフチェック：暗号資産を保有する企業の株式や関連ファンドを持っているなら、まず2つの数字を確認しましょう。デジタル資産が総資産に占める割合と、主力事業の売上高です。前者の割合が高く、主力事業が小さいほど、新ルールの審査対象に近づきます。情報はMSCIの公式発表を基準にし、「あの会社も除外される」といったスクリーンショットをうのみにしないでください。

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