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$XAU 利回り上昇下で、財政政策はどこまで拡張的であり続けられるのか？

Citi銀行の調査メモによると、欧州がより財政支援的な政策へ転換する動きは、国債利回りの上昇によってますます制約される可能性がある。ただし、政府支出は2027年まで経済成長を支え続けると予想されている。

Citi銀行は、景気循環調整後の基礎的財政収支の変化に基づき、ユーロ圏では2026年にGDP比で約0.4ポイントに相当するプラスの財政効果が生じると予想している。

この推計は各国の予算計画案とおおむね一致している。ただしCitiは、ドイツの財政拡大はそれらの計画が示すより小さく、フランスの景気抑制効果も小さいと予想している。
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