免責事項：これは金融アドバイスではありません
次回の連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合までは、まだ数週間あります。10年物米国債利回りは、会合を待ちませんでした。
ロイターとCNBCによると、2026年11月10日火曜日、米労働統計局（BLS）は、10月の消費者物価指数（CPI）が季節調整済みで前月比0.4％上昇したと発表しました。これは、エコノミストが予想していた0.3％の上昇を上回りました。食品とエネルギーを除くコアCPIは0.3％上昇し、こちらも予想を上回りました。2025年の政府機関閉鎖により10月との比較基準がなくなったため、BLSは前年同月比のインフレ率を公表しませんでした。
連邦準備制度の政策金利は、依然として3.75％～4.00％の範囲です。10月の会合で当局者がこの範囲を維持しました。連邦準備制度の公式カレンダー（2026年11月12日最終更新）によると、次回の連邦公開市場委員会（FOMC）会合は2026年12月8日と9日に予定されています。この会合では、経済見通しの概要（SEP）が公表される予定です。
11月13日金曜日、10年債の公式な日次米国債パー利回り曲線金利は、5.15％で取引を終えました。同じ公式系列で、11月9日月曜日の終値は4.88％でした。これは4取引日で27ベーシスポイントの上昇です。1ベーシスポイントは0.01％です。前週の金曜日、11月6日の10年債終値は4.86％だったため、週を通じた上昇幅は29ベーシスポイントでした。
10年債利回りは、CPI報告が発表された火曜日の終値4.98％から、木曜日の終値5.10％までの間に5％を超えました。この米財務省の系列では、11月11日水曜日の公式な日次終値はありません。日中の画面表示ではなく、公式の日次パー利回り曲線を使っているため、ここで示しているのは終値です。
これは12月にFRBが何をするかの予測でも、株式の売買を勧めるものでもありません。すでに米財務省の公式ページに掲載されている金利と、これほどの週の後に米国株と並べて私なら何を考えるかについて述べています。
政策金利と10年債利回りは同じ数字ではない
「FRBが利上げする」という話だけで全てだと考えてしまいがちです。政策金利とは、翌日物のフェデラルファンド金利の範囲です。12月に広く取り沙汰されている25ベーシスポイントの利上げが実施されれば、FRBがその幅を選ぶ場合、金利の範囲は4.00％～4.25％になります。ただし、その決定はまだ下されていません。
10年債利回りは、より長期の市場金利です。金曜日の終値はすでに5.15％で、現在の政策金利の範囲も、0.25ポイントの利上げで実現する4.00％～4.25％の範囲も上回っています。短期的な政策金利見通しにより近い動きをすることが多い2年債利回りは、同じ米財務省の公式系列で、月曜日の4.56％から32ベーシスポイント上昇し、金曜日には4.88％で取引を終えました。
私の考えでは、今週見るべき数字が、まだ出ていない12月の見出しではないのはそのためです。見るべきなのは、すでに動いた10年債利回りです。
市場が予想外の展開に見舞われる可能性はあります。当局者は50ベーシスポイントのより大幅な利上げ案についても議論しており、金曜日の終値を、12月9日の10年債利回りの予測だとは考えません。今日、実際に市場の金利として掲載されている数字が5.15％だと捉えます。
1,000ドルの例で見る5.15％の意味
計算例として1,000ドルを使います。推奨する注文額という意味ではありません。
金曜日の10年債公式終値5.15％で、その利回りが1年間まるまる得られるとすれば、1,000ドルに対して1年間で51.50ドルに相当します。月曜日の終値4.88％なら、同じ例で48.80ドルでした。今週の27ベーシスポイントの上昇により、年間の金額は1,000ドルあたり2.70ドル、10,000ドルあたり27ドル増えました。
この51.50ドルは基準となる数字であり、私が得られると主張できるリターンではありません。また、BiyaPayで買える商品でもありません。米国債の利回りを得るには、その時点の価格で実際の米国債を別の場所で購入し、該当期間にわたって保有する必要があります。5.15％という終値は、市場の長期金利そのものです。私はこれをハードルとして使います。検討中の米国株について、株式投資に伴うリスクとコストを差し引いた後でも、配当と株価変動を合わせたリターンがこの基準を上回ると考えられる必要があります。
配当をこの比較に含めるのは、実際に支払われる場合だけです。2026年2月10日付のBiyaPayヘルプセンターの記事（2026年11月14日確認）によると、購入した米国株および香港株から配当を受け取れる場合があります。配当が支払われるかどうかは、会社が配当を支払うか、また、その会社の条件を満たしているかによります。架空の配当を計算に入れて収入と呼ぶことはしません。
BiyaPayで米国株の注文を出す際のコストは、これとは別の種類です。公式の商品説明では、米国株の取引手数料は0とされています。2026年6月2日に公開され、2026年11月14日の確認時点でも同じ手数料体系を説明していたBiyaPayの記事によると、公表されている米国株のプラットフォーム手数料は1株あたり0.005米ドルで、1注文あたりの最低額は0.99米ドル、上限は取引額の1％です。外部機関の手数料、取引活動手数料など、ほかの費用がかかる場合もあります。注文を送る前に、最新の手数料体系と注文確認画面を確認します。
1,000ドルの例では、最低額の0.99ドルはポジションの約0.1％にあたり、注文1回限りのコストです。金曜日の利回り5.15％は、年間の基準値です。この2つは同じ種類のコストではなく、同じもののように扱うつもりはありません。それでも比較するなら、規模を見ます。1年間保有する場合、私が比較対象とするハードルは1,000ドルあたり51.50ドルで、これは1回の注文にかかる公表最低プラットフォーム手数料を何倍も上回ります。今週、市場金利の変動によって同じ1,000ドルの例で年間のハードルは2.70ドル上昇し、すでに最低手数料の0.99ドルを上回っています。
このハードルが重要な場合、重要でない場合
長期保有を前提に米国株を検討していて、期待リターンと並べる明確な市場金利が欲しい場合、この比較は役立ちます。10年債利回りが5％を超えたばかりの週には、すでに変動した利回りよりも12月の会合が話題になりがちで、この金利を実際以上に無視しやすくなります。
発表そのものを狙って売買する場合、この比較はあまり役立ちません。短期保有では、年率5.15％の基準ではなく、次の価格変動が損益を左右します。価格はどちらの方向にも数％動くことがあります。1,000ドルのポジションが1％動けば10ドルで、これは年間のハードルが今週変動した2.70ドルをすでに上回ります。
また、確実な代替手段として当てはまるものでもありません。BiyaPayの米国株商品は、実際の株式を購入するためのものです。米国債の入札ではなく、5.15％の利回りがウォレットに入っていて、クリックすれば手に入るかのように書くつもりはありません。現金、USDT、10年米国債はそれぞれ異なる資産です。この記事で扱っているのはハードルであり、代わりの取引ではありません。
市場がすでに織り込んでいる道筋を覆すような12月の決定があれば、10年債利回りは再び上下する可能性があります。金曜日の終値は、12月まで固定しておく数字ではなく、私なら更新していく出発点です。
私なら実際にどうするか
私の考えでは、CPIが発表された今週に問うべきなのは、「FRBは12月に利上げするのか」ではありません。その結果は広く予想されており、10年債利回りはすでに動いています。私が問うのは、検討している米国株が、実際に支払うコストと、国債ではなく株式を保有するリスクを考慮したうえで、すでに10年債が提示している5.15％を上回るリターンを合理的に期待できるかどうかです。
手数料の項目から始めるより、まずこのハードルから考えます。取引手数料は0と公表されており、残りの注文手数料も実際にかかりますが、今週変わったのはそれではありません。
私なら、次の項目を簡単に確認します。
FRB会合の見出しだけでなく、最新の10年債公式終値を確認します。
株式から実際にどれくらいのリターンを期待しているのかを書き出します。会社自身が宣言または支払った配当だけを含め、根拠なく想定した切りのよい数字は使いません。
BiyaPayの注文確認画面で、その注文の手数料を確認します。該当する場合は、プラットフォーム手数料の最低額である0.99ドルも含めて確認します。
これらのコストを差し引いた後でも、その株式が5.15％のハードルを上回るはずだと説明できないなら、12月の見出しをクリックする理由にするのではなく、様子を見ます。
ここに書かれている内容は金融アドバイスではなく、売買を勧めるものでもありません。公表利回り、手数料、会合日程は変更される可能性があります。行動する前に、米国債の日次パー利回り曲線、連邦準備制度のカレンダー、最新のBiyaPay手数料体系と注文確認画面を改めて確認します。
出典：米労働統計局の2026年10月CPI報告（2026年11月10日にReutersおよびCNBCが報道）；米財務省の日次米国債パー利回り曲線金利（2026年11月6日から13日分、2026年11月14日06:12 Asia/Jakarta（UTC+7）に取得）；連邦準備制度FOMCカレンダー（最終更新日：2026年11月12日）；BiyaPayヘルプセンターの配当に関する記事（2026年2月10日付）、およびBiyaPayの米国株手数料に関する説明（2026年6月2日公開）。いずれも2026年11月14日（Asia/Jakarta、UTC+7）に確認。