世界のM2が失速しました。約138兆ドルで推移していますが、前年比の変化率は急速に鈍化しています。2026年2月のピーク後、9.73兆ドルまで低下しており、重要なのはそこです。

世界のM2の前年比がマイナスになるたびに、$BTCは底を打ってきました。2015年、2018年、2022年です。まだそこには至っておらず、前年比はプラスのままですが、減速そのものが逆風になります。流動性の勢いはリスク資産を動かしますが、その勢いが弱まっています。

これは暴落を予想する話ではなく、サイクルを読み解くものです。前年比がマイナスに転じたら、本当の底を探り始めるタイミングです。それまでは、値動きが荒く、上昇の勢いも弱まると見ておきましょう。