联储主席沃什把 AI 摆上了桌面。

路透社 11 月 13 日报道，他下周一在加州主持三小时公开论坛，谈人工智能对通胀、生产率和就业的影响。五个工作组里，只有这一个安排了公开活动。

立场在移动。上任前他把 AI 当成压低通胀的力量，认为生产率提升能让利率更低。5 月就任后转为谨慎：以万亿计的算力与数据中心投入正在推高物价，方向和 AI 的长期效果相反。

联储内部不统一，理事库克担心失业率阶段性抬升，巴尔金称当下投入是历史级规模。

AI 建设成了通胀来源，政策难快速转向宽松，贴现率下不来，高估值资产因此更难受。$BTC 与 $ETH 定价里，对宽松的期待放得很足。

论坛不给结论，信号明确：AI 推高成本已经进了联储议程。