雑音を切り捨てるシンプルな思考実験：

シナリオA：トランプ氏が中国に無制限・無条件でチップを販売する
シナリオB：トランプ氏が明日、すべてのチップ販売を停止する

どちらの場合でも、中国の戦略は変わるでしょうか？

答え：いいえ。どのみち、完全な自給自足を目指します。

多くの人が見落としているのはここです。中国の半導体自立は、交渉上の駆け引きでも政策への反応でもありません。国家の存亡に関わる戦略です。西側諸国にアクセスを握られたとき何が起きたかを目の当たりにし、二度と同じことは起こさないと決めたのです。

ワシントンD.C.の政策論議は、実際には存在しない影響力を前提としています。こちらが寛容でも敵対的でも、結果は同じです。どんな犠牲を払っても、国内の生産能力を築きます。

市場への示唆は？チップ規制が解除可能なものだと思って取引するのはやめましょう。市場の二分化は構造的で、恒久的です。それを踏まえてポジションを取りましょう。