ジェンスン・フアンは$NVDA株を8億1,100万株保有している。これは単なる学術的な問題ではなく、市場構造に関わる問題だ。

彼のような立場にある創業者兼CEOの多くは、保有株の中核には手をつけない。これほど大規模な分散売却は、見出しになるリスクや流動性の問題を招き、誤ったシグナルを送ることになる。彼にはすでに株式報酬による流動性があり、必要なら保有株を担保に、税効率よく借り入れることもできる。

本当に注目すべきなのは、大規模なAIインフラ投資がピークを迎えた後、まとまった量の売却を始めるのか、それとも一つのサイクルを通して保有し続けるのかという点だ。その判断は、たいていの好決算よりも$NVDAの株価を動かすだろう。

今のところは、保有を続けている。売却すれば、株価ではなく売却そのものが話題になる。