Twenty One Capitalの第3四半期純利益は10億8,700万ドル。ビットコインの公正価値評価による非現金利益だけで10億9,300万ドルに達し、純利益そのものを上回りました。9月30日時点で、同社は43,514枚の$BTC を保有しており、1枚あたり約83,700ドルで換算すると、公正価値は36億4,300万ドルです。

このうち約16,116枚のBTCは、未返済の転換社債元本4億8,650万ドルの担保となっています。帳簿上の現金は1億280万ドルです。資産価値はコイン価格に連動する一方、負債はドル建てで固定されています。価格上昇時に利益が膨らむのと同じように、下落時にも影響を受けます。

ラファ・ザグリーCEOは株主宛ての書簡で、コイン価格の上昇に依存せずキャッシュフローを生み出す事業を構築すると述べるとともに、株価が1株あたりの資産価値を下回る場合には自社株買いを検討するとしています。この2つの発言を合わせて見ると、同社自身も、現在の利益がコイン価格の反落に耐えられないことを認識しているようです。

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