速報：ビットコインは、機関投資家需要の最大級の供給源の一つを失いつつあります。

米国のビットコインETF市場で、重要な動きが起きています。

11月11日、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、約2億6,970万ドルの純流出を記録しました。

しかも、これは単発の資金流出ではありません。

IBITでは9営業日連続で資金流出が続き、11月最初の8営業日だけで約17億7,000万ドルがファンドから流出しました。

しかし、これがビットコインにとって重要なのはなぜでしょうか？

現物ビットコインETFが、従来の金融市場と暗号資産市場を結ぶ重要な架け橋になっているからです。

こうしたファンドを通じて、投資家はウォレットや秘密鍵、暗号資産取引所を直接管理せずに、ビットコインへのエクスポージャーを得られます。

投資家がETFの持ち分を解約すると、ETFの設定・解約の仕組みを通じて、ファンドの保有資産が減少する可能性があります。

つまり、市場の主要な機関投資家向け投資ルートの一つから入るビットコイン需要が減ることを意味する場合があります。

もう一つ、注目すべき点があります。

11月11日、米国の現物ビットコインETF全体では、合計約2億9,990万ドルの純流出を記録しました。

そのうち、ブラックロックのIBITが占めたのは約2億7,000万ドルでした。

言い換えれば、その日のETFからの資金流出の大半が、主要ファンド一つに集中していました。

ただし、これはブラックロック自体が突然ビットコインに背を向けたという意味ではありません。

解約を決めるのはETFの投資家であり、ブラックロックは投資商品を運用しています。

この違いは重要です。

より大きな懸念は、こうした資金流出が続いた場合に何が起きるかです。

解約が続けば、重要な買い需要の供給源が弱まり、売り圧力が強まり、すでに不安定な市場でビットコインが回復しにくくなる可能性があります。

とはいえ、ETFの資金流出だけでビットコインの次の値動きが決まるわけではありません。

他の投資家からの需要、現物市場での直接購入、デリバティブのポジション、そしてより広範な経済状況も価格に影響します。

こうした最近の圧力にもかかわらず、IBITは2024年1月の運用開始以来、約645億ドルの純流入を積み上げています。