原油価格は木曜日の序盤に下落した後、急反発した。ブレント原油は3.3％高の1バレル95.82ドルで取引を終え、WTI原油は2.6％高の88.74ドルで引けた。
きっかけは、トゥルース・ソーシャルへの投稿だった。ドナルド・トランプ氏は、米国はもはやイランとの合意を目指すべきではないと書き、JD・ヴァンス副大統領に対し、民主党が運営する都市や州の汚職や犯罪に注意を向けるよう指示した。また、ワシントンはすでにイランの数千億ドルを保有し、同国の海峡を支配しているとも述べ、投稿後、ブレント原油は着実に上昇した。
この急騰で、急激な下落の一部が帳消しになった。ブレント原油は火曜日までの10日間で24％下落し、1バレル約90ドルとなっていた。トレーダーらは、中東からの供給回復と先週の米中間選挙の結果によって、戦争終結が早まる可能性があると見込んでいた。
月曜日、トランプ氏は戦争は事実上終わったと述べ、原油価格は8月以来の安値で落ち着いた。木曜日に反発した後も、両指標とも週間では約2.5％下落した。
揺れ続けたメッセージ
その日の後半、発言のトーンは再び変わった。インタビューでトランプ氏は、イランの現政権が権力の座にとどまったまま自分が退任するなら、それは敗北と見なすと述べた。協議が終了したのかと問われたホワイトハウスは、大統領はすべてのカードを握っており、イランに核兵器を持たせることはないと答えるにとどめた。
トランプ氏の説明によれば、抑制の理由は湾岸諸国にある。ホワイトハウスでスティーブン・A・スミス氏のインタビューに応じた同氏は、サウジアラビア、カタール、クウェート、アラブ首長国連邦、バーレーンのすべてから攻撃を控えるよう求められたが、それに同意するかどうかは分からないと述べた。さらに、イランのエネルギー部門、橋、製造能力を3日で破壊できるとも付け加えた。
カタールはワシントンとテヘランの間の主要な仲介役であり、異なる時間軸で動いている。外交筋の話として『エルサレム・ポスト』が伝えたところによると、同国の首相はパリでG7外相らに、ドーハは外交交渉のため少なくとも2週間の猶予を確保したと語った。また、合意の実施時期などをめぐって、依然として大きな隔たりがあるとも述べた。
テヘランもひるまず
イランは一歩も譲らなかった。イラン最高国家安全保障会議書記のモフセン・レザーイー氏は、アル・マヤディーンに対し、濃縮核物質が国外に持ち出されることはなく、モスクワにはその旨を伝えたと述べた。カタールで最近会合が開かれたとの報道は、原油価格を押し下げるための嘘だと一蹴した。米軍機が欧州の基地から飛び立ってイランを爆撃すれば、その基地も攻撃されると警告した。
テヘランの首席交渉官であるモハンマド・バーゲル・ガリバフ国会議長は、ホルムズ海峡再開の条件を示した。海峡が再開され協議が再開するには、ワシントンが7つの条件を満たさなければならない。その中には、海上封鎖と制裁の解除、凍結資金の解放、あらゆる戦線での戦闘終結、戦争終結の宣言が含まれる。同氏は、米国から公式かつ具体的な回答はまだ届いていないと述べた。
UAE沖での攻撃
その一方で、海運をめぐる状況は悪化し続けた。イラン軍によると、警告を無視した後、ホルムズ海峡で石油タンカー4隻が爆発に見舞われた。また別の船舶は水曜日、ラス・アル・ハイマの北西約14海里の地点で正体不明の飛翔体に攻撃され、機関室で火災が発生し、乗組員は避難した。その前日には、ADNOCロジスティクス＆サービスが、同社の船舶1隻がUAE領海での攻撃により損傷したと認めていた。
ワシントン近東政策研究所によると、11月最初の10日間で少なくとも10隻の船舶が攻撃を受けた。10月には37件の攻撃があり、戦争開始以来、月間最多を記録した。交通量が回復し、緊張緩和への期待から原油価格が下落していたにもかかわらず、タンカーへの攻撃は続いている。
リヤドの生命線が攻撃を受ける
次にイエメンが関わってきた。イランと連携するフーシ派は木曜日、サウジアラビアの東西石油パイプラインのポンプ施設、ヤンブーの石油施設、リヤドのアラムコのビルを攻撃したと発表した。その後、サウジ主導の連合軍は、リヤド地域と東部州でフーシ派のドローンを1機ずつ、計2機撃墜したと発表した。サウジアラビアは被害を確認していない。
要点はパイプラインだ。リヤドはホルムズ海峡を避けるため、日量約400万バレルをこのパイプライン経由でヤンブーへ迂回させている。これは世界供給量の約4％にあたる。9月にはポンプ施設へのドローン攻撃でパイプラインが停止したが、アラムコは2週間足らずで稼働を再開した。
原油は流れ続ける。その流れを維持する費用を誰が負担するのか？
供給面の対応は、見出しから受ける印象以上に力強い。サウジアラビアはOPECに対し、10月の産油量は日量1,056万バレルだったと報告した。9月比で26％増となり、2月以来の高水準だ。イラクは戦時下で過去最高となる日量約490万バレルを報告したが、OPECが引用した二次情報源によると、実際の生産量は449万バレルだった。いずれの公表値も、生産国自身が報告したものだ。
UBSのアナリスト、ジョヴァンニ・スタウノボ氏は、こうした数字の背景にある要因を指摘した。同氏は、タンカーの護衛など米軍の支援が、中東からの供給増を支えたと評価した。その支援がどれほど続くかは、ワシントンがいつまで提供する意思があるかにも左右され、費用もかさむ可能性が高いと述べた。
ソーシャルメディアへの投稿ひとつで起きる一日の値動きでは、見えなくなりかねないのがこの部分だ。TDセキュリティーズのシニア商品ストラテジスト、ライアン・マッケイ氏は、ブレント原油は依然として同氏の算出する適正価格の範囲内で取引されているものの、合意をめぐる悲観的な見出しやタンカーへの攻撃増加があれば、リスクプレミアムが再び上乗せされる可能性が高いと述べた。私の見立てでは、価格を動かすのは言葉だが、原油の流れを左右するのは護衛やパイプラインの迂回策だ。言葉は1時間ごとにひっくり返りうる。護衛が引き揚げられたり、パイプラインが損傷したりすれば、復旧にはずっと時間がかかる。
今後、重要なのは3点だ。ワシントンはまだテヘランの7つの条件に回答していない。カタールが確保した猶予期間は、先週火曜日の説明から2週間で、11月24日ごろまでとなる。次にフーシ派がサウジ国内の施設への攻撃を主張した際、被害が確認されるかどうかが焦点となる。ブレント原油の次の大きな値動きは、新たな投稿よりも、これらのいずれかをきっかけに起きる可能性が高い。