MSCIは、Strategy（MSTR）を非事業会社に分類し、関連する株価指数から除外することを決定しました。11月30日から適用されます。

MSCI指数に連動するパッシブファンドは、指数の変更ルールに従ってMSTR株を売却する必要が生じる可能性があります。

現在、Strategyは85万BTC超を保有しており、ビットコインの総供給量の4％以上を占めています。

企業がビットコインETFに似ているほど、それが事業会社なのか、それともビットコインを保有するための手段なのか、疑問視される可能性が高まります。

MSTRは株式市場での評価プレミアムを得たい一方で、株式市場のルールも受け入れなければなりません。

今後注目すべきデータは2つです。

1、パッシブファンドによる実際の売却規模と、MSTRのBTC純資産価値に対するプレミアムの変化。
2、プレミアムの縮小が続けば、資金調達でビットコインを購入するビジネスモデルにも新たな圧力がかかります。