現在のビットコイン最大の弱点は、売り圧力ではないのかもしれません。目に見える流動性と、実際に買いに向かう需要との違いです。
率直に言って、Glassnodeの11月11日のレポート「Running on Empty」を読んで、この違いを市場は過小評価していると思いました。
注目すべき数字は3つです。
142億ドル：ステーブルコインの供給量が30日間で減少。2022年6月以来、最も速いペースです。
16億ドル：米国の現物ビットコインETFで、20取引日にわたり純流出を記録しました。
75,600ドル：ビットコインの短期保有者の取得原価。価格はこの水準を下回っています。
しかし、最も興味深いシグナルは減少そのものではありません。買い手と流動性の間にある矛盾です。
Glassnodeによると、100～1,000 BTCおよび1,000～10,000 BTCを保有するウォレットは、蓄積を始めています。一方、その他すべての規模のウォレット群では、保有量の減少が続いていました。
ここから重要なことが分かります。クジラの蓄積は、市場全体が回復する準備ができていることを意味しません。
トレーダーが見落としてはならない点がもう一つあります。11月5日以降、BinanceとCoinbaseでは、ビットコイン価格の5％以内にある買い注文が売り注文を上回っています。これは前向きな兆候に見えますが、板に並んだ注文は取り消される可能性があります。目に見える板の厚みは、実際に投じられる資金ではありません。
一方、レバレッジをかけたロングポジションの清算により、目先の強制売り圧力は弱まりました。これはビットコインの回復を後押しする可能性がありますが、ショートスクイーズは持続的な現物需要ではありません。
強気相場が終わったと判断するだけの証拠はないと思います。Glassnodeも、6月の安値である58,500ドルを上回る限り、8月からの大きなトレンドは維持されていると指摘しています。
私にとって、本当の確認材料となるのは、ステーブルコイン供給量の拡大、ETFへの資金流入の再開、Coinbaseプレミアムのプラス転換、そしてより広範なウォレットでの蓄積です。
1つの指標だけでは全体像は分かりません。
最大の教訓は、ビットコインに必要なのは単なる買い手ではないということです。レバレッジに頼らず供給を吸収できるだけの資金力と確信を持った買い手が必要なのです。
健全な流動性のリセットを目の当たりにしているのでしょうか。それとも、市場はより長期的な資金流出の局面に入りつつあるのでしょうか？ 📊
#Bitcoin #BTC #CryptoMarket #MarketLiquidity
$BTC $SOL $ETH
率直に言って、Glassnodeの11月11日のレポート「Running on Empty」を読んで、この違いを市場は過小評価していると思いました。
注目すべき数字は3つです。
142億ドル：ステーブルコインの供給量が30日間で減少。2022年6月以来、最も速いペースです。
16億ドル：米国の現物ビットコインETFで、20取引日にわたり純流出を記録しました。
75,600ドル：ビットコインの短期保有者の取得原価。価格はこの水準を下回っています。
しかし、最も興味深いシグナルは減少そのものではありません。買い手と流動性の間にある矛盾です。
Glassnodeによると、100～1,000 BTCおよび1,000～10,000 BTCを保有するウォレットは、蓄積を始めています。一方、その他すべての規模のウォレット群では、保有量の減少が続いていました。
ここから重要なことが分かります。クジラの蓄積は、市場全体が回復する準備ができていることを意味しません。
トレーダーが見落としてはならない点がもう一つあります。11月5日以降、BinanceとCoinbaseでは、ビットコイン価格の5％以内にある買い注文が売り注文を上回っています。これは前向きな兆候に見えますが、板に並んだ注文は取り消される可能性があります。目に見える板の厚みは、実際に投じられる資金ではありません。
一方、レバレッジをかけたロングポジションの清算により、目先の強制売り圧力は弱まりました。これはビットコインの回復を後押しする可能性がありますが、ショートスクイーズは持続的な現物需要ではありません。
強気相場が終わったと判断するだけの証拠はないと思います。Glassnodeも、6月の安値である58,500ドルを上回る限り、8月からの大きなトレンドは維持されていると指摘しています。
私にとって、本当の確認材料となるのは、ステーブルコイン供給量の拡大、ETFへの資金流入の再開、Coinbaseプレミアムのプラス転換、そしてより広範なウォレットでの蓄積です。
1つの指標だけでは全体像は分かりません。
最大の教訓は、ビットコインに必要なのは単なる買い手ではないということです。レバレッジに頼らず供給を吸収できるだけの資金力と確信を持った買い手が必要なのです。
健全な流動性のリセットを目の当たりにしているのでしょうか。それとも、市場はより長期的な資金流出の局面に入りつつあるのでしょうか？ 📊
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