$BULLA $IBMのデジタル電力網レポートはテーマ的には好材料に見えるものの、現在はマクロ要因が主導変数だ。米国債利回りと株式益回りの差は2009年以来最大に拡大し、バフェットが1999年に警告したバリュエーション抑制が現実のものとなりつつある。さらに、黄仁勋氏の退場をきっかけとしたテック株の反落や原油価格の圧力も重なり、全体的にリスク選好が弱まっている。BTC・暗号資産にとって、無リスク金利の高止まりは機会費用を直接押し上げる。BTCが本日4.82%下落して$70,232となったのは、流動性プレミアムの縮小を示している。IBMのような電力網AIのストーリーはディフェンシブなインフラ関連であり、暗号資産のリスク資産に波及しにくい。取引方針としては、様子見を基本にやや弱気。BTCの上値抵抗線は$72,500〜$73,000、下値支持線は$68,000で、これを割り込めば$65,500を目指す展開を想定する。ポジションは3割以下に抑え、抵抗線まで反発した場合は小さく売りを試し、買いを追わない。あなたはIBMの電力網AIのストーリーと、米国債利回り差に対するBTCの感応度のどちらに注目していますか？