プロジェクト側が自分たちのトークンを買い始めた。これは弱気相場で最も正直なシグナルだ
価格がここまで下がり、買い煽る人は半分以下になった。それでも、別の動きをしているプロジェクトがある。買い戻しだ。
World Liberty Financialは、100万ドル相当のWLFIを初めて買い戻した。資金はUSD1ステーブルコイン準備金の運用益だ。以前の1,000万ドル規模の買い戻しでは5,900万枚を購入し、発表後に一時8%上昇したものの、年初来高値まではまだ70%の距離がある。
Fraxはバーンエンジンを稼働させた。プロトコル収益で自動的にFRAXを買い戻し、バーンする。
Mapleの買い戻しは中盤に入った。管理手数料収入が原資で、Q3の売上も伸びている。
この3つに共通するのは、資金が実際の収益から出ていること。増発でも、マーケットメイクでも、口先だけでもない。
なぜ私が気にするのか。
弱気相場で最も安いのは物語で、最も高いのはキャッシュフローだ。収益を使って自分たちのトークンを買う意思があるかどうか。それこそが、自分たちの評価額に自信があるかを示す唯一の確かな証拠だ。
ただし、買い戻しを下支えだと思い込まないこと。WLFIの規模に対して100万ドルは小さすぎる。これはシグナルであって、規模ではない。買い戻しは下落の傾きを変えられても、方向までは変えられない。
買い戻しが機能しているかを判断する基準は3つ。
日次取引高に占める金額の割合。5%未満なら、基本的に見せかけだ。
継続できるかどうか。月に1回と、毎日ではまったく違う。
資金の出どころ。買い戻しの資金が新たに発行したトークンなら、左手から右手に移しているだけだ。
今後1か月で、追随するプロジェクトがもっと増えると予想している。これは弱気相場で唯一、許可を必要としない好材料だからだ。
だが、本当に注目すべきなのは、価格が60%下落した後でも、オンチェーンの買い戻しアドレスを公開する度胸のあるプロジェクトだ。
調べられるようにする。それこそが本物だ。