ETHは2,000を割ったが、91万枚のETHがロック待ちの列に並んでいる
2,000という節目をイーサリアムは長く守ってきたが、今日ついに割れた
現在価格は1,989。史上最高値の4,946から60%下落
同じ時間に、オンチェーンではまったく逆のことが起きている
ステーキング率は過去最高の36.3%を記録。4,100万枚を超えるETHがビーコンチェーンにロックされ、さらに911,938枚が預け入れ待ち、264,211枚が引き出し待ちの列に並んでいる。純流入は約65万枚で、現在のペースだと列が進むまで十数日かかる
価格が崩れる一方で、3年間コインをロックしようとする人がいる。これは矛盾ではない。売っている人とロックしている人は同じではない
売っているのはETFだ。直近4営業日で、ETH現物ETFからの純流出は3億3,900万ドル。パッシブ資金はストーリーに関心がなく、純資産価値だけを見る
ロックしているのは長期保有分だ。36.3%という数字は、実際に流通量が減っていることを意味する。さらに財団は、ステーキング率の上限を50%に設定し、それを超えたら報酬の追加発行を停止する案をすでに提案している。これはステーキング利回りを守るための策だ
もう一つ注目すべき点がある。Erik Voorheesと関係があるとみられる3つのアドレスが、1日で23,091枚のETHを購入し、4,736万ドルを支払った。平均価格は2,051。反発局面ではなく、下落局面で買っている
私の見方では、今のETHの問題はナラティブではなく流動性だ。今回のリスク資産の中でも、ETHはベータ値が最も高いものの一つ。NVIDIAが咳をすれば、真っ先に風邪をひく
ただ、ステーキング率が過去最高を更新したことは覚えておく価値がある。明日価格を上げるわけではないが、次の上昇局面で売り圧力を弱めることにはなる
注目点は2つ。ETH/BTCは0.029を回復できるか。引き出し待ちの列が突然膨らむことはあるか
引き出し待ちが26万枚から60万枚に増えたら、それこそが恐慌だ