市場が最も危険なのは、暴落しているときではなく、誰もが悪材料は出尽くしたと思っているときです。

現在の暗号資産市場には、深く観察する価値のある矛盾があります。マクロ環境は再評価されつつありますが、暗号資産の価格が必ずしもそれを同時に反映するとは限りません。

今後注目すべき中核的な変数は3つあると考えています。

1. 米国債利回りとドル 米国債利回りが上昇し続ける場合、たとえFRBが利下げを示唆しても、流動性が本当に緩和されるとは限りません。ドル高は通常、ハイリスク資産のバリュエーション余地を圧迫します。こうした環境下でBTCが強さを維持できるかどうかは、市場の底堅さを判断する鍵です。

2. 地政学と原油価格 ロシア・ウクライナ戦争や米イラン関係に実質的な緩和が見られれば、原油のリスクプレミアムが低下し、インフレ期待も修正される可能性があります。ただし、原油価格の下落が直ちに利下げにつながるわけではありません。本当に重要なのは、コアインフレと雇用データがそろって改善するかどうかです。

3. BTC、ETH、BNBへの資金の分散 BTCではマクロ資金と機関投資家の需要に注目します。ETHでは、投資家がより高いリスクを取る意思があるか、またオンチェーン活動がバリュエーションを支えられるかを見ます。BNBでは、取引所のエコシステムとプラットフォームの利用需要に注目します。

私の見立てでは、次の局面が全面的な強気相場になるとは限らず、まずは構造的な相場が現れる可能性が高いでしょう。

BTCが市場の方向性を決め、ETHがリスク選好の広がりを左右し、BNBは取引エコシステムの活発さを反映します。

上昇率だけを見るのではなく、上昇の背景に資金があるか、需要があるか、持続性があるかを見てください。

本当の取引上の優位性とは、他人より早く方向を予想することではなく、市場が何を織り込みつつあるのかを他人より早く理解することです。
$BTC $ETH $BNB