入金と出金に、それぞれ500万バーツの枠が設けられた。これは資金の出入りに、一方通行のゲートを2つ設けたということだろうか？タイSECが今週公表した草案では、各ライセンス保有事業者における顧客ごとのステーブルコインの入出金に、それぞれ約14万8,000ドルの日次上限が設けられている。規則はまだ施行されておらず、まずは意見募集の段階だ。 $CL

肝心なのは「それぞれ」という点だ。入金に1つ、出金にも1つ、2つの枠は互いに独立している。あるプラットフォームでは、1日に500万バーツを入金でき、同じく500万バーツを出金できるが、この2つは合算も融通もできない。制限されるのは決済ルートの処理能力であって、手元に保有するコインの量ではない。 $BNB

ゲートが対象にするのは個人のウォレットだけだ。草案によると、双方がトラベルルールを遵守するライセンス保有機関同士の送金には制限がない。タイ中央銀行の承認を受けた機関や、バーツ建てステーブルコインのマーケットメイカーも免除される。制限されるのは、個人が他人のアドレスに資金を移す日常的なルートだけだ。 $ETH

資金が禁止されたわけではない。ただ、動きが遅くなっただけだ。

店頭取引の側には、別のハードルも設けられた。ブローカーやディーラーによるOTC取引は、1回あたりの最低額が300万バーツ（約8万9,000ドル）で、顧客同士の付け合わせ取引も認められない。大口資金は、より目立ち、記録が残るルートへと押し出され、小口資金は日次枠の中で行き来する。この基準は、9月に行われたステーブルコインに関する協議に続くもので、方向性はすでに定まっていた。

決済に携わる人にとって、この方針が変えるのは資金の流れる速さであり、額面ではない。ステーブルコインはもともと、利息の付かない現金トークンだ。だが今や、個人向けの入金と出金の両方に日次上限が設けられ、いつでも使えるチケットというより、速度制限のかかったパイプのようになっている。

私が注目しているのは、この流れの分岐だ。ホールセール側は従来どおり動き、個人向けは日次で管理される。同じステーブルコインが、2つの異なるペースで動く。規制されるのはパイプの処理能力であって、資金そのものではない。

個人の見解であり、投資助言ではありません。損益は自己責任でお願いします。
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