ソフトウェアセクターがそろって調整し、AIインフラ関連が大きな打撃を受けた。Nebiusは1日で約17％急落、CoreWeaveは6.8％下落し、サイバーセキュリティ大手のPalo Alto Networksも3.6％値を下げた。いずれも今年の米国株AI関連取引で値動きの大きかった銘柄だ。そろって軟調となったのは、個別企業のファンダメンタルズに重大な問題が発生したというより、高バリュエーションのテクノロジー株で利益確定売りが集中したと見るのが自然だ。

暗号資産市場への示唆は2つある。1つ目は、AI関連株と高ベータの暗号資産は、同じリスク選好の動きに左右されるということ。ハイテク株が下落すると、アルトコインも影響を免れにくい。2つ目は、短期的には資金の逃避先の変化に注意し、個別のテーマを追いかけるより、ビットコインの相対的な強さやステーブルコインの純流入を観察する方が堅実だということだ。

投資家心理が冷え込む局面では、底値を当てようとするより、ポジションを抑え、投資余力を残しておくことが何より重要だ。

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