いいえ、PPIは3つ目のショックではありません。最初の2つのショック、NvidiaのCEO辞任とStrategyのMSCI除外はすでに現実のものとなり、ビットコインは72,000ドルを下回りました。PPIはラクダの背を折る最後のわらのようなものですが、主な動きはすでに起きています。

Nvidiaは11月11日、CEOのジェンセン・ファン氏が即時辞任すると発表しました。株価は寄り付き時に約13%下落し、ビットコインも74,700ドルから71,670ドルまで下落しました。これが1つ目のショックでした。

2つ目のショックも同じ日に起きました。MSCIは、StrategyがMSCI USA Indexから除外され、それに伴いMSCI WorldおよびACWIからも除外されることを確認しました。除外は11月30日の取引終了後に実施されます。インデックスファンドが売却する必要があるのはMSTR株であり、ビットコインではありません。しかし、影響は間接的に及びます。株価が下がると、mNAVプレミアムが縮小し、Strategyがビットコイン購入資金を調達しにくくなるためです。MSTRは寄り付き時に約7%下落しました。

10月のPPIは11月13日に発表予定で、市場予想は前月比+0.4%、前年比+6.6%です。前回の数値は前月比+1.3%で、2022年3月以来の高水準でした。PPIが予想を上回れば、FRBによる追加利上げの観測が強まるでしょう。10年債利回りはすでに5.07%に達しており、ドル指数は年初来高値の103.08を記録しました。

しかし、より重要な指標はステーブルコインの供給量です。過去30日間で142億ドル減少し、2022年以来最大の減少となりました。これは、ビットコインだけでなく、暗号資産市場全体から資金が流出していることを意味します。ステーブルコインの流入がなければ、持続的な上昇相場を支える燃料はありません。