暗号資産市場は9月22日以降、約5,600億ドルの価値を失い、時価総額の約20％が消失しました。売りは米国株から暗号資産市場にも広がり、ナスダックの急落とジェンセン・フアン氏のNvidia辞任を受け、Nvidia株は8％下落しました。

一方、暗号資産の清算額が24時間で7億5,000万ドルに達するなか、ビットコインは72,000ドルを下回りました。

暗号資産市場はなぜ5,600億ドルを失ったのか？

複数の要因が市場を圧迫するなか、暗号資産市場の時価総額は9月22日の約3兆400億ドルから、現在は約2兆4,800億ドルまで減少しました。

最新の売りは11月12日に加速した。ジェンスン・フアン氏が、2件の不倫疑惑をめぐる社内調査を受け、NvidiaのCEOを辞任したためだ。そのうち1件では、米情報機関が中国のスパイと疑う幹部が関与していた。報道を受け、Nvidia株は8%下落し、AI関連株も値を下げた。フアン氏の後任には、コレット・クレス氏が暫定CEOとして就任する予定だ。

米国株も圧力に拍車をかけている。11月5日にはナスダック100が8%下落し、主要な暗号資産指数も5.25%下げた。テクノロジー株やAI関連株の低迷は、暗号資産関連企業やビットコインマイナーにも広がった。

その後、10月のインフレ率が予想の0.3%を上回る0.4%となり、ビットコインは76,000ドルを割り込んだ。これを受けて、12月にFRBが政策金利を0.25ポイント引き上げるとの見方が強まり、暗号資産価格にさらなる圧力がかかった。

売りはすでに10月に加速していた。ホルムズ海峡付近でタンカーが攻撃された後、原油価格が1バレル111ドルを超えて急騰したためだ。

それ以前の9月24日には、米国の10年債利回りが2007年以来の高水準に達していた。これにより、より安全な投資先の魅力が高まり、暗号資産にはさらなる圧力がかかった。

ビットコイン、9月の上昇分を失う

ビットコインは9月中旬の高値87,395ドルから71,635ドルを下回る水準まで下落し、この下落局面で約18%値を下げた。

月次リターンにも注目すべきパターンが見られる。2025年のBTCは10月に4%、11月に17%、12月に3%下落した。今年は10月だけですでに7%の下落で終えている。2025年のパターンが繰り返されれば、11月の下落率は合計で約20%に達し、12月にはさらに小幅な6～7%の下落となる可能性がある。

売りは個人投資家にも広がっている。ビットコインの空でないウォレット数は、10月に5,999万件に達して以降、約10万8,700件減少した。一方、コインベース・プレミアムはマイナスを維持しており、米国での買い需要の弱まりを示している。

機関投資家の需要も弱まっている。米国の現物ビットコインETFでは、10月から11月初旬にかけて約24億ドルの純流出が記録され、重要な買い圧力の源が失われた。ビットコインを最も多く保有する企業であるStrategyでさえ、BTCの購入ペースを落としている。

大型アルトコインはさらに速いペースで下落

損失はビットコイン以外にも広がっている。イーサリアムは今週16%下落し、2,000ドルを割り込んだ。XRPは22%下落して約1ドルとなり、ソラナも15%下げている。

Chainlink、Cardano、Zcashも、週間で15～26%の下落を記録した。

主要アルトコインがビットコインを上回る下落率となるなか、市場全体で5,600億ドルが失われたことは、売り圧力がいかに急速に暗号資産市場全体へ広がったかを示している。