#strategy遭msci剔除，融资增持比特币或受阻

$BTC このマイクロストラテジーの指数除外は、ビットコインにどんな影響を与えるのでしょうか？

まず、区別しておきたいのは、売却するのはパッシブファンドが保有するMSTR株であって、ビットコインそのものではないということです。

仮に指数から除外されても、MSTRが保有する84.8万枚のビットコインが一斉に売却されるわけではありません。市場に大量の現物が突然流れ込むことはないので、短期的に直接的な売り圧力が生じるわけではありません。まずはその点を心配しないでください。

本当の影響はその先にあります。これまでMSTRが継続的に大規模なビットコイン購入を行えたのは、「株価上昇→新株発行で資金調達→さらにビットコインを購入」という循環があったからです。

指数から除外されると、約15.7～28億ドルのパッシブ資金が順次流出し、株価が下がりやすくなり、プレミアムも縮小します。そうなると、新株発行で資金を集めてビットコインを買うのは難しくなります。

要するに、今日ビットコインを売るという話ではなく、将来、新たに大きく買い入れる買い手の勢いが弱まり、長期的な買い圧力が減るということです。

短期的には、市場心理は間違いなく打撃を受けるでしょう。MSTRはこれまでビットコインの「信仰の象徴」だったからです。発表前後には、BTCもMSTRの株価につられて多少変動する可能性が高いです。

ただ、別の見方もできます。この件が本当に実現すれば、短期的なパニックが収まった後は、悪材料が出尽くして不確実性が一つ解消されます。それに、MSTRの最近の購入ペースはもともと鈍化しており、影響はあくまで限界的なものです。ビットコインのファンダメンタルズに大きな問題が生じたわけではありません。