今回のエヌビディア株の下落を受け、市場は「黄仁勋が去ったら」という事態を本格的に織り込み始めています。

ウォール街のアナリストの中には、黄仁勋が突然退任した場合、エヌビディア株は短期的に20％前後、あるいはそれ以上下落する可能性があると見ている人もいます。

まず明確にしておきたいのは、これは仮定のシナリオであり、彼が退任すると決まったわけではないということです。現在伝えられているのは、エヌビディアの取締役会が後継者計画を検討しており、一部の取締役はCFOのコレット・クレスを暫定CEOにすることを支持しているということです。

ただ、こうした株価への圧力は理解できます。

黄仁勋はエヌビディアのCEOというだけではありません。長年にわたって製品の方向性、顧客との関係、そして会社のペースを主導してきました。投資家が懸念しているのは、引き継ぎの期間に誰が重要な決定を下すのか、AIチップのロードマップや顧客との協業に影響が出ないかという点です。

モルガン・スタンレーはエヌビディアを「トップ・ピック」リストから外しました。理由の一つは、最近の株価下落が同行の損切りルールに抵触したことです。アナリストはなお「オーバーウェイト」評価を維持しており、AIのファンダメンタルズに対する見方は変わっていません。短期的な不確実性は、主に経営陣と後継者問題に集中しています。

そこで、今後は2つの点に注目します。取締役会が正式な見解を示すかどうか、そして11月17日の決算発表で、経営陣が事業の成長と今後の計画を明確に説明できるかどうかです。

エヌビディアのAI需要は依然として堅調です。しかし市場は今、新たな要素も織り込み始めています。黄仁勋が表舞台からいなくなった場合、この会社はこれまでと同じペースで前進し続けられるのか、ということです。 $NVDAB