ジェンセン・フアンが$NVDAのCEOを辞任。後任の暫定CEOはコレット・クレス。決算発表は予定どおり11月17日。

本当の焦点は経営陣の交代ではない。フアンが築き上げた資本ネットワークだ。

2024年1月以降、NVIDIAは209件の資金調達案件に関与し、その総額は3,149億ドルに上る。その95.4%は、NVIDIAのコンピュートを購入する企業に流れた。これは分散ではない。閉じたループだ。

このエコシステムに名を連ねる上場企業：
需要：CoreWeave、Nebius
供給：$INTC（50億ドル）、$MRVL、Coherent、Lumentum、$SNPS（各20億ドル）、Nokia（10億1,000万ドル）、Corning（5億ドル）

すべての案件はフアンの在任中にまとまった。クレスは依存関係の全体像を引き継ぐ。

いま問われているのは、CEO交代を経ても、上流の取引関係がどこまで維持されるかだ。パッケージング、基板、レーザーのいずれかの層で揺らぎが生じれば、エコシステム全体の拡大が鈍る。需要側よりも供給側を注視すべきだ。実際のボトルネックはそこにある。