ニュースを見て、多くの人が最初に思ったのは、ジェンスン・フアンの不倫が発覚し、取締役会が後任人事を検討し、時間外取引で株価が一気に9％下落した、ということだろう。だが私から見れば、私生活をめぐるスキャンダルは、最初から最後まで、入念に選ばれ、絶妙なタイミングで振り下ろされた刃にすぎない。
ウォール・ストリート・ジャーナルとニューヨーク・タイムズが相次いで情報を報じた。ニュースが市場に出た瞬間、投資家が恐れたのはCEOの人間性ではない。市場はすでに分かっていた。エヌビディア$NVDA のストーリーは、半分がチップ技術、もう半分がアメリカの対中輸出政策だ。ジェンスン・フアンは、政策、産業、ホワイトハウスの間に立つ、唯一無二の結節点である。彼がその地位にとどまる限り、多くのチップ輸出をめぐる取引や、トランプ政権と合意した利益分配のルールには、安定した実行役がいる。彼が排除されれば、これまで保たれてきた微妙な均衡は、いつ崩れてもおかしくない。だからこそ市場はリスクを先回りして織り込み、株価下落という形で投票したのだ。