金の延べ棒を一本一本、現地で実査し、保管機関の確認書だけに頼るわけではありません——Tether Goldのこの監査報告は、まさに「中身の濃い」ものです。

KPMG米国は、XAUT発行元のTG Commoditiesの2025年度財務諸表に対する独立監査を完了し、無限定適正意見を表明しました。結論は明確です。XAUTは割り当て済みの現物金によって全額裏付けられています。

主なデータは以下のとおりです。2025年12月31日時点で、TG Commoditiesは割り当て済みの金520,089.350トロイオンスを保有しており、その価値は約22億4,600万ドルです。発行済みのXAUTは520,089.300枚で、ほぼ1枚につき1オンスに相当します。金はスイスの保管庫に保管され、ロンドン受渡適格基準を満たしており、所有権はXAUT保有者に帰属します。

大きな違いを生むのは、監査そのものの内容です。KPMGは、XAUTを裏付ける金の延べ棒を一本ずつ現地で実査・検査しており、保管機関の確認書だけに依存していません。金のトークン化やRWAの分野では、オンチェーンの証明の裏に本物の資産があるかどうかが、常に信頼の要となってきました。四大監査法人による監査に加え、金を一本ずつ検査したことで、準備金の透明性は「スナップショット型の証明」から制度的な規律へと移りつつあります。

これで、Tether傘下で四大監査法人の監査を完了したステーブルコインは2つ目となりました。オンチェーンで金への投資を検討するユーザーにとって、透明性はリターン以上に重要な基準になりつつあるのかもしれません。

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