金担保ステーブルコインの信頼性を測る基準が、いま再定義されつつあります。

Tether Gold（$XAUT）の発行元であるTG Commoditiesは、KPMG米国が2025年度の財務諸表に対する独立監査を完了し、無限定適正意見を表明したと発表しました。USDTに続き、Tether傘下で「ビッグ4」の監査を完了した2つ目のステーブルコインとなります。

今回の監査で特に重要なのは、KPMGが保管機関による書面上の確認に頼るだけでなく、XAUTを裏付ける金の延べ棒を1本ずつ現地で数え、検査したことです。

2025年12月31日時点の主なデータ：
· 金庫には割り当て済みの金が実際に520,089.350トロイオンス保管されており、その価値は約22億4,600万ドル
· 対応するXAUTの発行枚数は520,089.300枚で、現物準備金はオンチェーン上のトークンをわずかに上回る
· 金はスイスの金庫に保管され、ロンドン受渡適格基準を満たしており、所有権はXAUT保有者に帰属

RWAへの注目が高まり続ける今、「オンチェーントークン＋オフチェーン実物資産」というモデルの最大の懸念は、技術ではなく準備金の不透明さです。監査人が自ら現地に赴き、金の延べ棒を1本ずつ数えることは、どんな広報文句よりも説得力があります。

金のトークン化という分野で、コンプライアンスと透明性こそが、最も長く続く競争優位の源泉です。

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