StrategyがMSCI指数から除外されることで変わること、変わらないこと。
水曜夜、MSCIは、マイケル・セイラー氏の会社であり、上場企業として最大のビットコイン保有者であるStrategyが、MSCI USAを含む同社のグローバル指数から、11月30日の取引終了後に除外されると発表した。日本のMetaplanetも、スモールキャップ指数から除外される。
理由は、10月15日に採用された「非事業会社」に関するルールだ。つまりMSCIは、Strategyを何かを生産する企業というより、ビットコインを保有するファンドに近いと見ている。
変わること
これらの指数に連動するインデックスファンドは、MSTR株を売却しなければならない。引用された推計では約28億ドル、他の指数プロバイダーも追随すれば最大88億ドルに上る（JPMorgan）。
株式を自動的に買う投資家が減れば、$BTC を買い続ける仕組みの資金調達コストが高くなる可能性がある。Strategyのモデルは、株式と債券を発行し、それを使って購入するというものだ。
変わらないこと
株式は引き続き上場される。Strategyはビットコインを売却する必要はない。保有数は850,364 BTC、約626億ドル相当だ。
そして、これは予想されていたことだ。取引終了後、株価は約2.6％下落したが、20％ではなかった。
私の見方：本当の論点は28億ドルではない。前例ができたことだ。伝統的な金融の番人が、貸借対照表にビットコインを積み上げることは事業ではない、と判断した。何かを禁止するわけではないが、米国のビットコインETFから5営業日で14.4億ドルが流出したまさにそのタイミングで、受動的な買い付けの経路を一つ断つことになる（SoSoValue）。
MSCIの判断は正当な整理なのか、それとも新しいタイプの企業への門戸を閉ざすものなのか？
出典：MSCI（11/11）、Reuters、The Block、CoinDesk。金融アドバイスではありません。
#MSCI #Strategy #Bitcoin #MarcheCrypto #ETF
水曜夜、MSCIは、マイケル・セイラー氏の会社であり、上場企業として最大のビットコイン保有者であるStrategyが、MSCI USAを含む同社のグローバル指数から、11月30日の取引終了後に除外されると発表した。日本のMetaplanetも、スモールキャップ指数から除外される。
理由は、10月15日に採用された「非事業会社」に関するルールだ。つまりMSCIは、Strategyを何かを生産する企業というより、ビットコインを保有するファンドに近いと見ている。
変わること
これらの指数に連動するインデックスファンドは、MSTR株を売却しなければならない。引用された推計では約28億ドル、他の指数プロバイダーも追随すれば最大88億ドルに上る（JPMorgan）。
株式を自動的に買う投資家が減れば、$BTC を買い続ける仕組みの資金調達コストが高くなる可能性がある。Strategyのモデルは、株式と債券を発行し、それを使って購入するというものだ。
変わらないこと
株式は引き続き上場される。Strategyはビットコインを売却する必要はない。保有数は850,364 BTC、約626億ドル相当だ。
そして、これは予想されていたことだ。取引終了後、株価は約2.6％下落したが、20％ではなかった。
私の見方：本当の論点は28億ドルではない。前例ができたことだ。伝統的な金融の番人が、貸借対照表にビットコインを積み上げることは事業ではない、と判断した。何かを禁止するわけではないが、米国のビットコインETFから5営業日で14.4億ドルが流出したまさにそのタイミングで、受動的な買い付けの経路を一つ断つことになる（SoSoValue）。
MSCIの判断は正当な整理なのか、それとも新しいタイプの企業への門戸を閉ざすものなのか？
出典：MSCI（11/11）、Reuters、The Block、CoinDesk。金融アドバイスではありません。
#MSCI #Strategy #Bitcoin #MarcheCrypto #ETF
