金と銀の価格が再び大きく下落しています。過去24時間の売りにより、両者の合計時価総額から推定1.1兆ドルが吹き飛びました。

金は今日さらに1.4％下落し、1オンスあたり約3,932ドルとなりました。11月4日以来の安値です。一方、銀は約1.3％下落し、51ドル近辺まで値を下げました。

理由はますます明らかになっています。米国のインフレ指標を受け、金利がどこまで上昇する必要があるのか、トレーダーは見直しを迫られています。

インフレ高止まりでFRBを巡る投資戦略が変化

10月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.4％上昇し、予想の0.3％を上回りました。コアインフレ率も予想以上に強い結果となりました。

これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）が再び利上げするとの見方が大幅に強まった。

市場では現在、12月に25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を約89％、より大幅な50ベーシスポイントの利上げとなる確率を約11％と織り込んでいる。

ドイツ銀行も、根強いインフレ圧力を理由に、2027年1月の25ベーシスポイント利上げを予測に追加した。

貴金属にとっては厳しい組み合わせだ。

速報：過去24時間で、金と銀の時価総額から1兆1,000億ドル超が消失。 https://t.co/F1pWx3QeVw

— Bull Theory (@BullTheoryio) 2026年11月12日

金と銀には利息が付かないため、米国債利回りの上昇は保有する機会費用を高める。

ドル高が事態をさらに悪化させている

2つ目の問題は米ドルだ。

根強いインフレと利上げ観測の高まりにより、ドルは19カ月ぶりの高値に達した。金と銀はドル建てで取引されるため、ドル高は海外の買い手にとって両金属の価格を押し上げる。

利回り上昇とドル高が同時に進むという、二重の打撃となっている。

ブラックロックも、最近の貴金属相場の調整を引き起こした主な要因として、実質利回りの上昇、ドル高、利益確定売りを挙げた。

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本当に1兆1,000億ドルが「消失」したのか？

Bull Theoryの推計によると、直近の相場変動で金と銀の合計評価額から1兆1,000億ドル超が消失した。

これは、投資家が実際に1兆1,000億ドルを引き出したという意味ではない。

貴金属の「時価総額」の推計では、地上に存在する供給量に現在の市場価格を掛け合わせる。金や銀の価格が下落すると、同額の現金が実際に売却されなくても、理論上の資産価値が何兆ドルも消失することがある。

それでも、この規模の大きさは、今回の価格見直しがいかに激しかったかを示している。

金は4,000ドルを下回った今、まず3,900ドル付近が注目水準となる。

銀は50～51ドルの水準を試しており、50ドルには明らかな心理的節目としての意味がある。

次のマクロ経済指標の注目材料は、金曜日に発表される米国の生産者インフレ率だ。再び強い数字となれば、FRBがさらなる金融引き締めを行うとの見方が強まり、両金属の重しとなる可能性がある。

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「金と銀の価格が今まさに急落している理由を徹底解説」の記事は、CaptainAltcoinに最初に掲載されました。