バークレイズはビットコインETFを48％買い増した？金額は確かに倍以上になっていますが、13Fの原本にはさらに大きなポイントが隠れています。

バークレイズ（Barclays PLC）がSECに提出した2件の13F原本を確認し、ブラックロックの現物ビットコインETF（IBIT）だけを見てみました。

1. 株数：6月30日時点で合計約265.8万株 → 9月30日時点で約394.3万株、＋48％。
2. 金額：約8,800万ドル → 約1億8,700万ドル、＋111％。金額の伸びは株数の2倍以上です。増加分の大半は単価の上昇によるもの（申告額から計算すると、1株あたり約33.3ドル → 47.3ドル）で、買い増した分ではありません。
3. オプション：同じ書類には、IBITのコールオプションが約848万株分、プットオプションが約817万株分あります。合計すると現物株数の4倍以上で、ほぼ半々です。

ここから何がわかるでしょうか。13Fで報告されるのはロングポジションとオプションだけで、ショートやヘッジは報告されません。大手金融機関が現物、コール、プットを同時に保有している場合、マーケットメイクやヘッジ、顧客向け取引などの可能性が高く、「保有株数が48％増えた」という情報だけでは、値上がりに賭けているとは判断できません。

自分で調べる方法（3ステップ）：
① SEC EDGARで機関名を検索し、13F-HRに絞り込む。
② Information Tableを開き、IBITのCUSIP「46438F101」を検索する。
③ 株数（sshPrnamt）を前四半期と比較し、Put/Callの行があるかも確認する。

注意点は2つ。13Fは9月30日時点のスナップショットなので、その後に売却したかどうかはわかりません。また、今四半期の提出期限は11月16日（月）。ここ数日は「ある機関が買い増し」といった見出しが相次ぐでしょう。まずは上記の3ステップで株数を確認してください。

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