決算発表は今夜なのに、Nebiusは昨日すでに15.4%上昇した——しかも買われた理由は自社の材料ではなく、隣のCoreWeaveの決算だ。

$NBIS は水曜日に154.69ドルで引けた。前日の終値はわずか134ドルで、取引時間中には一時160.21ドルまで急騰した。相場をけん引したのはCoreWeaveだ。第3四半期の売上高は36.6億ドルで前年同期比168%増。さらに通期見通しを130億〜133億ドルに引き上げ、AI計算能力のレンタル業界全体を押し上げた。CoreWeave自身も16%上昇した。

Nebiusは今夜、米国市場の寄り付き前に第3四半期決算を発表し、決算説明会は北京時間21:00から行われる。市場予想は売上高約9.07億ドル、1株当たり損失約0.69〜0.72ドル。第2四半期の売上高は5.823億ドルだったため、四半期ベースで約56%の増収が必要になる。通期見通しは30億〜34億ドル。今年の設備投資計画は200億〜250億ドルで、10月にはシティから35億ドルの融資枠を確保した。一方で、冷や水を浴びせる材料もある。シティは11月4日、目標株価を324ドルから265ドルに引き下げた。先週は、マイクロソフトが計算能力レンタル事業者のデータセンタープロジェクトに対する監督を強化するとの報道もあり、株価を一時押し下げた。

本鯨の見立てでは、昨日の急騰ですでに期待値は高まっている。今夜の焦点は売上高が9億ドルを超えるかどうかだけではない。新たな設備が予定どおり稼働するのか、マイクロソフト側の規制強化が同社の契約に影響するのか、通期見通しを上方修正するのかが問われる。決算が及第点にとどまるだけなら、短期的に上昇分の一部を吐き出しても不思議ではない。本当に重要なのは、第4四半期に通期見通しの下限である30億ドルを達成できるかどうかだ。それが、今回の上昇が持続するかを左右する土台になる。