AMDはAIシステムを拡大。Intelはファウンドリー事業の採算性をなお証明中。
AMDとIntelはともにデータセンター事業を拡大している。しかし投資家が期待しているものは、大きく異なる。
第3四半期、AMDのデータセンター売上高は前年同期比97%増の85億5,000万ドルに達した。Intelのデータセンター・AI売上高は78%増の73億2,000万ドルとなった。
Intelがサーバー市場から消えつつあるわけではない。違いは、それぞれの企業が次にどこで大きなリスクを取ろうとしているかにある。
AMDは個々のチップを販売する段階を超えようとしている。MI450をベースとするHeliosプラットフォームは量産立ち上げに入り、主要なAI顧客はすでに初期システムでワークロードをテスト、または稼働させている。
これによりAMDは、AI導入案件あたりの売上高をさらに伸ばせる可能性がある。一方で、求められる水準も上がる。ラックスケールのシステムは、競争力のある性能、ソフトウェアの信頼性、そして顧客にとって魅力的な経済性を実現しなければならない。
Intelが直面している試練は異なる。
経営陣によると、18Aプロセスは改善しており、ウェハーコストは第1四半期以降、約40%低下した。それでも外部顧客向けファウンドリー売上高は依然として小規模で、ファウンドリー事業は第3四半期に約18億5,000万ドルの損失を計上した。
製造面での進歩は確かだ。しかし、商業面での実証はまだ完了していない。
x86の市場シェアだけを比較しても、投資の本質を見落とすのはそのためだ。
AMDは、利益率を損なうことなくAIシステムの売上高を拡大できると証明しなければならない。
Intelは、先端製造が、その資本集約性を正当化するだけの十分な収益性の高い需要を獲得できると証明しなければならない。
一方はAIシステムを販売する経済性を、もう一方は先端チップを製造する経済性を試されている。
両社とも売上高を伸ばすことはできる。より難しい問いは、どちらがその成長を持続的な資本利益率へと結びつけられるかだ。
#stocks
$AMD.US
$INTC.US
$NVDA $TSM
AMDとIntelはともにデータセンター事業を拡大している。しかし投資家が期待しているものは、大きく異なる。
第3四半期、AMDのデータセンター売上高は前年同期比97%増の85億5,000万ドルに達した。Intelのデータセンター・AI売上高は78%増の73億2,000万ドルとなった。
Intelがサーバー市場から消えつつあるわけではない。違いは、それぞれの企業が次にどこで大きなリスクを取ろうとしているかにある。
AMDは個々のチップを販売する段階を超えようとしている。MI450をベースとするHeliosプラットフォームは量産立ち上げに入り、主要なAI顧客はすでに初期システムでワークロードをテスト、または稼働させている。
これによりAMDは、AI導入案件あたりの売上高をさらに伸ばせる可能性がある。一方で、求められる水準も上がる。ラックスケールのシステムは、競争力のある性能、ソフトウェアの信頼性、そして顧客にとって魅力的な経済性を実現しなければならない。
Intelが直面している試練は異なる。
経営陣によると、18Aプロセスは改善しており、ウェハーコストは第1四半期以降、約40%低下した。それでも外部顧客向けファウンドリー売上高は依然として小規模で、ファウンドリー事業は第3四半期に約18億5,000万ドルの損失を計上した。
製造面での進歩は確かだ。しかし、商業面での実証はまだ完了していない。
x86の市場シェアだけを比較しても、投資の本質を見落とすのはそのためだ。
AMDは、利益率を損なうことなくAIシステムの売上高を拡大できると証明しなければならない。
Intelは、先端製造が、その資本集約性を正当化するだけの十分な収益性の高い需要を獲得できると証明しなければならない。
一方はAIシステムを販売する経済性を、もう一方は先端チップを製造する経済性を試されている。
両社とも売上高を伸ばすことはできる。より難しい問いは、どちらがその成長を持続的な資本利益率へと結びつけられるかだ。
#stocks
$AMD.US
$INTC.US
$NVDA $TSM