代币化股票报价和正股只差0.1%，买卖一趟却可能亏3%？
报价贴着正股，不等于你买进再卖出只损失0.1%。据CryptoSlate援引Fillable的研究：11月3日至9日，在Solana上的代币化股票，美股常规交易时段每15分钟模拟一次报价，算上池子手续费和滑点（不含网络手续费），1万美元买进再卖出的报价差是这样的：
SPYx（标普500 ETF）：20.6美元，约0.21%
TSLAx：43.6美元
NVDAx：44.3美元
AAPLx：88.8美元
COINx：303美元，约3%
HOODx：371美元
PLTRx：699美元
同样是1万美元，最贵的PLTRx差价大约是SPYx的34倍。
再看一个反直觉的数字：Fillable测的22只里，有19只在1000美元规模时，中间价和正股相差不到0.1%。问题就在这里——中间价只是“标价”，你真正成交的价格取决于池子里有多少流动性和你下单多大。COINx这组数据换算下来，1万美元USDC买进，按参考价只拿到约9849美元的敞口，马上卖掉只回来约9703美元。
还有两组数据：
Coin Metrics 11月3日报告：美股收盘时，代币化英伟达在Bybit、MEXC上1%以内的订单簿深度平均少19%，在Hyperliquid上少约33%。
Bitquery：10月2日至31日，65%的代币化股票DEX成交发生在美股常规时段以外。
能直接拿去用的三步：
一、别看中间价，先用你要下的金额试算一次“买入能拿到多少、立刻卖出能回来多少”，两者之差就是你的真实成本。
二、冷门个股代币先拆小单试，SPY这类大标的和小盘个股的成本可能差一个数量级。
三、美股休市时深度可能变薄，同一只代币换个时段，滑点可能完全不同。
注意：以上是研究里的模拟报价差，不是实际成交记录，也不代表任何平台好坏。代币对应的权利（投票、分红、赎回）也可能和正股不同，买之前看清发行方条款。
关注我，每天拆一条能直接用的避坑方法，不喊单。
报价贴着正股，不等于你买进再卖出只损失0.1%。据CryptoSlate援引Fillable的研究：11月3日至9日，在Solana上的代币化股票，美股常规交易时段每15分钟模拟一次报价，算上池子手续费和滑点（不含网络手续费），1万美元买进再卖出的报价差是这样的：
SPYx（标普500 ETF）：20.6美元，约0.21%
TSLAx：43.6美元
NVDAx：44.3美元
AAPLx：88.8美元
COINx：303美元，约3%
HOODx：371美元
PLTRx：699美元
同样是1万美元，最贵的PLTRx差价大约是SPYx的34倍。
再看一个反直觉的数字：Fillable测的22只里，有19只在1000美元规模时，中间价和正股相差不到0.1%。问题就在这里——中间价只是“标价”，你真正成交的价格取决于池子里有多少流动性和你下单多大。COINx这组数据换算下来，1万美元USDC买进，按参考价只拿到约9849美元的敞口，马上卖掉只回来约9703美元。
还有两组数据：
Coin Metrics 11月3日报告：美股收盘时，代币化英伟达在Bybit、MEXC上1%以内的订单簿深度平均少19%，在Hyperliquid上少约33%。
Bitquery：10月2日至31日，65%的代币化股票DEX成交发生在美股常规时段以外。
能直接拿去用的三步：
一、别看中间价，先用你要下的金额试算一次“买入能拿到多少、立刻卖出能回来多少”，两者之差就是你的真实成本。
二、冷门个股代币先拆小单试，SPY这类大标的和小盘个股的成本可能差一个数量级。
三、美股休市时深度可能变薄，同一只代币换个时段，滑点可能完全不同。
注意：以上是研究里的模拟报价差，不是实际成交记录，也不代表任何平台好坏。代币对应的权利（投票、分红、赎回）也可能和正股不同，买之前看清发行方条款。
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