「銀行が暗号資産を扱えるようになった。価格は上がるべき？」と聞かれた。規則を調べてみたが、答えはそこにはない。ホールセール銀行はもともと個人預金を扱わず、銀行間の決済、カストディ、担保を担っている。開かれるのは機関投資家の資金が参入する窓口であって、特定のコインのゲートではない。 $BTC

9月30日に申請受付が始まっても、必要なのは新たな免許ではない。既存の銀行免許に業務を追加し、権限表を変更することだ。扱えるのは6種類。カストディ、取引プラットフォームの運営、自己売買と顧客の代理売買、取引の仲介、ステーブルコインの発行、ステーキング。これで新たにお金が刷られるわけではない。変わるのは、資金がどこで止まり、どれくらい滞るかだ。 $BNB

9月に寄せられた意見で特に多く指摘されたのは、上場ではなく取引後の処理、つまり担保を二者間でどう移動させるかだった。機関投資家の資金は、今日も決済処理に引っかかり、何日も動けなくなる。銀行は決済システム、コンプライアンス、バランスシートを携えて参入し、このタイムラグを短縮しようとしているのであって、特定のコインを押し上げようとしているのではない。 $ETH

だが、門は狭い。

銀行が実際に参入しても、何でも受け入れるわけではない。扱うのは一部の資産、限られた取引相手、いくつかのカストディ方式だけだ。トークン化された金融商品を使った取引決済に前向きだからといって、取引所にあるすべてのコインにゴーサインを出すわけではない。資金の選別は厳しくなるのであって、間口が広がるのではない。

もう一つ、あまり知られていない論点がある。銀行が担保を評価し、必要資本を計算するには、審査に耐えられる参照価格が必要だ。単一の取引所の価格では、その取引所自身の5分間の異常値にも耐えられない。誰に向けた価格なのか、どの基準に基づくのか。それこそが、今回の申請の背景にある、本当に埋めるべき穴だ。

焦点はコインの価格ではなく、資金が参入する速さと方向にある。資金が何日間滞るのか、誰にだけ資金を出すのか。無利息の分野は、6種類の業務のなかでも最も参入しやすい位置にはなく、銀行が優先的に口座を開設する対象の上位にも入っていない。

個人の見解であり、投資助言ではありません。損益はご自身の責任でお願いします。
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