Glassnodeの11月11日のレポートによると、過去30日間でステーブルコインの総供給量は142億ドル減少し、2022年6月以来最大の縮小となりました。同期間、米国の現物ビットコインETFでは20取引日で16億ドルの純流出があり、Coinbaseプレミアムの30日平均はマイナスが続き、今年2月以来最も大きなディスカウントとなっています。

$BTC は短期保有者の取得価格である7万5,600ドルを下回り、短期保有者のうち利益が出ているのは約35%にとどまっています。一方、清算が最も集中している価格帯は5万9,500～6万2,600ドルです。11月5日の売りが始まって以降、BinanceとCoinbaseの注文板では、価格の上下5%以内で買い注文が売り注文を上回り続けています。

流出しているのは法定通貨の流入経路にある資金であり、レバレッジではありません。反発を見極めるには、価格が7万5,600ドルを回復するかではなく、まずステーブルコインの供給量の縮小が止まるかを見る必要があります。7万3,000ドルを継続して下回るなら、レンジ相場はさらに長引きそうです。

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