FRBの金利政策は、世界の資産価格にどう影響するのか？

多くの投資家は毎日、ビットコイン、米国株、金の値動きを注視していますが、より重要な変数であるFRBの金融政策を見落としています。

なぜ米国が一度金利を調整するだけで、世界の金融市場に影響が及ぶのでしょうか？それは、米ドルが世界の主要な準備通貨であるだけでなく、国際融資、貿易決済、資本配分の重要な基盤でもあるからです。

2026年10月28日、FRBはフェデラルファンド金利の誘導目標を3.75%～4.00%に据え置きました。しかし、だからといって市場がすでに金融緩和局面に入ったわけではありません。11月10日、FRB理事のChristopher Waller氏は、12月の25ベーシスポイントの利上げを支持する意向を示しました。インフレ指標が高止まりするようであれば、より大幅な措置も検討すべきだと述べています。その後発表された10月の米国CPIは前月比0.4%上昇し、コアCPIは0.3%上昇しました。インフレ圧力には引き続き注意が必要です。

金利は、どのように資産市場へ波及するのでしょうか？

第一に、米ドルです。米国の金利が相対的に高いと、米ドル建て資産の魅力が増す可能性があり、世界の資金配分や為替相場にも影響が及びます。

第二に、米国株です。金利上昇は企業の資金調達コストを押し上げ、将来の利益を割り引いた現在価値を低下させます。特に、バリュエーションの高いハイテク株は影響を受けやすいでしょう。

第三に、ビットコインです。暗号資産は流動性やリスク選好に敏感です。資金調達コストが上昇し、投資家がリスクへのエクスポージャーを縮小すると、市場は圧力を受ける可能性があります。

第四に、金です。実質金利や米ドルの動向は、金を保有する機会費用に影響します。ただし、地政学的リスクや安全資産への需要によって、この関係が変化することもあります。

したがって、本当に重要なのは、FRBが次に利上げするか利下げするかを単純に予測することではありません。インフレ、雇用、米ドル、金融環境がそろって変化しているかを見極めることです。

金利が波及する仕組みを理解してこそ、世界の資産価格がなぜ連動して変動するのかを本当に理解できます。

次の局面でFRBの政策が最も大きな影響を及ぼすのは、米国株、ビットコイン、それとも金市場のどれだと思いますか？