流出額が3,010万ドルまで縮小したこの日、ビットコイン現物ETFは5日連続の資金流出となった。数字を見てみよう。5日は4億3,000万ドル、6日は4億1,200万ドル、9日は2億100万ドル、10日は9,500万ドル、11日はわずか3,010万ドルと、日ごとに縮小している。

昨日、私は売り圧力が先に弱まったと言った。今日はその見立てが半分確定した。純流入への転換はまだ確認できていないが、見立てが崩れるラインにも達しておらず、流出額は再び1億ドルを超えてはいない。構造にも変化があった。GBTC単独の流出額は3,910万ドルで、全体の流出額を上回った。他はほぼ動きがなく、MSBTには逆行して900万ドルが流入。売り圧力の主体は、高手数料の古参ファンド1社による解消だけになった。

今はまだ追いかけない。売り切ったからといって、買い戻すとは限らない。12日分で純流入に転じて初めて、買いが戻る第一歩と言える。流出額が再び1億ドルを超えるようなら、「売り圧力の枯渇」という見立ては撤回だ。