以前は、この一言だけ覚えておけばよかった。「指数からの除外が実施＝押し目買い」
11月11日の取引終了後に衝撃の発表：MSCIがStrategyを11月の除外銘柄リストに入れると正式に確認
11月30日の取引終了後に発効。同じタイミングで、Metaplanet、Upexiなどのビットコイン財務企業も対象となる。時間外取引での下落はわずか0.8～2.5％。10月16日に新規則案が発表された当日、すでに9.56％下落し、時価総額が56億ドル吹き飛んでいたためだ。
まだ押し目買いを急がないで――28億ドルは表のカード。その先には、まだ伏せられたカードがある。
三つの要素を見てみよう：
①表のカード――JPモルガンの試算では、除外によって約28億ドルのパッシブ売り圧力が生じる。Strategy側の反論は、連動ファンドの保有株は発行済み株式のわずか3.1％で、1日の売買高にも満たないというもの。
②伏せられたカード――FTSE RussellやS&Pも追随すれば、売り圧力は最大88億ドルに達する。しかも「株価への影響は11月30日当日ではなく、それ以前に表れる可能性がある」。
③フライホイール――Strategyはプレミアム価格で株式を発行してビットコインを買う。パッシブ買いは、株式発行による資金調達を支える買い手の基盤そのものだ。それを失えば、資金調達コストが上昇し、ビットコイン購入のペースが鈍る。さらにBTCは、同社の平均取得コストである75,456ドルを3日連続で下回っている――プレミアム価格で株式を発行する自信が失われつつある。
かみ砕いて言えば――これは「28億ドルの売り圧力」の話ではない。「株式を発行してビットコインを買う永久機関」の歯車が一つ外されるということだ。セイラー氏は「MSCIは市場を映す鏡であるべきで、市場の裁判官であってはならない」と訴えた――しかし、パッシブ資金の好意に理由はいらない。その嫌悪は契約に書かれており、11月30日に実行される。
あなたの口座にどれくらい関係するのか？取るべき行動は三つ：
1. MSTRを押し目買いしない：売り圧力は段階的に出る。表のカードはすでに織り込み済みだが、伏せられたカードはまだ出ていない。
2. BTCへのエクスポージャーが欲しいなら、BTCを直接保有する――除外はビットコインの売却を伴わず、会社の戦略も変わらない。ただし、Strategyの購入ペースが鈍れば限界的な買い需要は減る。「暴落しない」を「好材料」と取り違えないこと。
3. DATの拡大状況を確認する：監視リストにはSharpLinkなど同業他社も並ぶ。名指しされた企業は、まずレバレッジを下げ、FTSE RussellやS&Pが追随するか注視しよう。
他の指数も追随すれば、売り圧力は最大88億ドル。見立てを撤回する条件は一つだけ：FTSE RussellとS&Pが追随しないと公に表明し、BTCが取得コストの75,456ドルを回復すること――「フライホイールの減速」という見立てが崩れれば、MSTRは除外実施後の反転銘柄となる可能性がある。
11月30日の取引終了後に発効；FTSE RussellとS&Pの動向；BTCの取得コストライン
11月30日まではMSTRに弱気、BTCは限界的な買い需要の減速に注目――表のカードは出たが、伏せられたカードはまだ出ていない
#strategy或遭msci剔除，面临最高28亿美元卖盘
11月11日の取引終了後に衝撃の発表：MSCIがStrategyを11月の除外銘柄リストに入れると正式に確認
11月30日の取引終了後に発効。同じタイミングで、Metaplanet、Upexiなどのビットコイン財務企業も対象となる。時間外取引での下落はわずか0.8～2.5％。10月16日に新規則案が発表された当日、すでに9.56％下落し、時価総額が56億ドル吹き飛んでいたためだ。
まだ押し目買いを急がないで――28億ドルは表のカード。その先には、まだ伏せられたカードがある。
三つの要素を見てみよう：
①表のカード――JPモルガンの試算では、除外によって約28億ドルのパッシブ売り圧力が生じる。Strategy側の反論は、連動ファンドの保有株は発行済み株式のわずか3.1％で、1日の売買高にも満たないというもの。
②伏せられたカード――FTSE RussellやS&Pも追随すれば、売り圧力は最大88億ドルに達する。しかも「株価への影響は11月30日当日ではなく、それ以前に表れる可能性がある」。
③フライホイール――Strategyはプレミアム価格で株式を発行してビットコインを買う。パッシブ買いは、株式発行による資金調達を支える買い手の基盤そのものだ。それを失えば、資金調達コストが上昇し、ビットコイン購入のペースが鈍る。さらにBTCは、同社の平均取得コストである75,456ドルを3日連続で下回っている――プレミアム価格で株式を発行する自信が失われつつある。
かみ砕いて言えば――これは「28億ドルの売り圧力」の話ではない。「株式を発行してビットコインを買う永久機関」の歯車が一つ外されるということだ。セイラー氏は「MSCIは市場を映す鏡であるべきで、市場の裁判官であってはならない」と訴えた――しかし、パッシブ資金の好意に理由はいらない。その嫌悪は契約に書かれており、11月30日に実行される。
あなたの口座にどれくらい関係するのか？取るべき行動は三つ：
1. MSTRを押し目買いしない：売り圧力は段階的に出る。表のカードはすでに織り込み済みだが、伏せられたカードはまだ出ていない。
2. BTCへのエクスポージャーが欲しいなら、BTCを直接保有する――除外はビットコインの売却を伴わず、会社の戦略も変わらない。ただし、Strategyの購入ペースが鈍れば限界的な買い需要は減る。「暴落しない」を「好材料」と取り違えないこと。
3. DATの拡大状況を確認する：監視リストにはSharpLinkなど同業他社も並ぶ。名指しされた企業は、まずレバレッジを下げ、FTSE RussellやS&Pが追随するか注視しよう。
他の指数も追随すれば、売り圧力は最大88億ドル。見立てを撤回する条件は一つだけ：FTSE RussellとS&Pが追随しないと公に表明し、BTCが取得コストの75,456ドルを回復すること――「フライホイールの減速」という見立てが崩れれば、MSTRは除外実施後の反転銘柄となる可能性がある。
11月30日の取引終了後に発効；FTSE RussellとS&Pの動向；BTCの取得コストライン
11月30日まではMSTRに弱気、BTCは限界的な買い需要の減速に注目――表のカードは出たが、伏せられたカードはまだ出ていない
#strategy或遭msci剔除，面临最高28亿美元卖盘
