ジェンセンの実績は、多くの人が思っている以上に重要です。彼はゲーム、CUDA、AIのいずれにも早くから取り組み、そのたびに市場が価値を織り込む前に動いてきました。需要が明らかになる前にパターンを見抜き、インフラに賭ける意欲。それが$NVDAの株価倍率に織り込まれています。

だからこそ、Nvidiaの「押し目買い」は単純なバリュエーション判断ではありません。買っているのはチップやデータセンターの売上だけではなく、まだ見えていない次の一手への対価でもあります。プレミアムの正体は、誰よりも先に次のプラットフォームの転換点を見抜くことへの期待です。

だから株価が下がったとき、問うべきなのは「AIはもう終わりなのか？」ではありません。「彼の直感は今も健在だと信じられるか？」です。そうなら、押し目は買いのチャンスです。確信が持てないなら、バリュエーションはあなたを救ってくれません。