NVIDIA、今年最大の押し目買いチャンス到来？
現在の値動きは、惨憺たる状況と言っていいでしょう。NVIDIAはわずか2日で時価総額が4,700億ドル蒸発し、株価は高値の243ドルから167ドルまで下落。下落率は30％を超えています！

下落のきっかけは突拍子もないように見えますが、すでに現実の問題として広がっています。ジェンスン・フアン氏がスパイ疑惑に巻き込まれているのです。市場が最も恐れるのは、顕在化した悪材料ではなく、未知の不確実性です。

では、今のNVIDIAは押し目買いの好機なのでしょうか？
落ち着いてファンダメンタルズを見てみましょう。前四半期の売上高は962億ドルで、前年同期比で倍増。今四半期の売上高見通しは1,080億ドルで、しかも中国市場分は含まれていません。

次にバリュエーションを見てみましょう。株価が高値をつけた頃、予想PERは約18倍でした。現在は約12倍にまで低下し、過去5年間の平均である36倍のわずか3分の1。10年以上ぶりの低い水準にあります。売上高が倍増し続けている企業の評価が、ウォルマートよりも低いのです。

昨年1月のDeepSeekの一件を覚えていますか？
中国発の大規模言語モデルが突如登場し、市場ではコンピューティング需要に弱気な見方が広がりました。NVIDIAの株価は1日で17％急落し、時価総額は1日で5,900億ドル蒸発。米国株史上、1日の時価総額下落額として過去最大を記録しました。

その後どうなったでしょうか？半年後、NVIDIAは再び最高値を更新し、時価総額は4兆ドルを突破。当時、恐怖に駆られて損切りした人の多くが、その後、高値で買い戻すことになりました。

ホワイトハウスからのシグナルも重要です。ジェンスン・フアン氏がCEOを続けるのかと問われたトランプ氏は、「そうあるべきだと思う。もちろん」と明言しました。ホワイトハウスは、今のところNVIDIAに何らかの措置を取るつもりはないようです。

ですから、私の見方では、この騒動はいずれ収束します。今回の市場のパニックに乗じて、分割して買い進めるつもりです。こうしたセンチメントによる過剰な売りの相場は、回復に数カ月かかることも珍しくありません。買いを急ぐのは禁物です。

チャートを見ると、現在の株価は160～170ドルの過去の安値圏まで押し戻されています。ここは第1段階のサポートゾーンで、最初の買いを検討できる水準です。次の強いサポートは150ドル付近。そこまで下がれば、さらに良い買い場になるでしょう。あとは市場がそのチャンスをくれるかどうかです。

不確実性は依然として大きいため、買いは必ず分割して行いましょう。来週には重要な試練も控えています。米東部時間11月17日の取引終了後にNVIDIAが決算を発表しますが、最終的な数字が良いか悪いかは、まだ分かりません。