要約

• Laser DigitalとZIG Financeは、BNB Chain上でサウジアラビアの中小企業向け融資へのエクスポージャーを提供することを目指す、目標額1億ドルのオンチェーン信用ファンド「zEMS Vault」を発表しました。

• Beehiveが融資を組成し、Laser Digitalがリスク監督を行い、KAIOがトークン化とライフサイクル管理を担い、Zamanatがストラクチャリングとシャリアに関する助言を提供します。

• 適格投資家はKYC管理のもと、ステーブルコインを使って申し込みや償還を行います。なお、1億ドルという金額は資金調達目標であり、確約済みの資本ではありません。

野村の支援を受けるLaser DigitalとZIG Financeは、サウジアラビアの中小企業向け融資を対象に1億ドルを目指すオンチェーン型クレジット商品、zEMS Vaultを発表しました。Laser Digitalは公式発表で、この商品はBNB Chain上で運用され、申込と償還にはステーブルコインを使用すると説明しました。このVaultは、ドバイ金融サービス機構の規制下にある融資プラットフォーム、Beehiveを通じて信用エクスポージャーを調達します。この仕組みは、KYCによる管理を通じて投資家のアクセスを許可制に保ちながら、実世界資産のトークン化をプライベートクレジットに広げるものです。

@ZIGFinanceは、戦略的パートナーシップの第1弾となるzEMS Vaultを立ち上げました。Laser Digitalがリスクフレームワーク・アドバイザーを務めます。

適格機関投資家向けの、分散されたサウジアラビアの中小企業向けプライベートクレジット。@KAIO_xyzを通じて@BNBCHAIN上でトークン化。Laser Digitalが支援… pic.twitter.com/FiBHw6Mpiy

— Laser Digital (@LaserDigital_) 2026年11月11日

ステーブルコイン資本とサウジアラビアの中小企業向け融資の融合

このVaultでは、融資の組成、リスク管理、ストラクチャリング、トークン化の役割が分担されています。Beehiveが中小企業向け融資を組成し、Laser Digitalがリスクフレームワークを提供するとともに、トークン化アドバイザーを務めます。KAIOはBNB Chain上でのオンチェーン・トークン化とライフサイクル管理を担い、Zamanatはストラクチャリングとシャリアに関する助言を提供します。この仕組みにより、サウジアラビアの中小企業向けクレジットを分散型プールにまとめ、オンチェーンの投資ビークルとして提供します。ステーブルコインによる決済は、従来型の事業融資ポートフォリオにブロックチェーンネイティブな資金調達手段を加えます。

zEMS Vaultは適格機関投資家を対象としており、誰でも参加できるパーミッションレスなDeFiプールとして設計されているわけではありません。投資家は申込と償還の際にKYC審査を完了する必要があり、基礎となるクレジットには引き続き、与信審査、担保のモニタリング、返済に関するリスクが伴います。このモデルは、従来型の信用管理とブロックチェーン決済を組み合わせ、拡大するトークン化プライベートクレジットの流れに加わるものです。トークン化によってエクスポージャーの組成や移転の方法は変わりますが、中小企業が融資を返済できないリスクがなくなるわけではありません。

この商品は、2026年初めに結ばれたLaser DigitalとZIG Financeの戦略的提携のもとで立ち上げられた初のVaultです。この提携は、湾岸協力会議諸国やその他の新興市場で、中小企業向け融資やプライベートクレジットに特化したオンチェーンVaultを開発することを目的としていました。サウジアラビアに焦点を当てたこの商品は、1億ドル全額の調達を目指します。BNB Chain上で運用されることで、この取り組みは実世界資産のインフラを拡充する同ネットワークの一環にも位置づけられます。

1億ドルという金額は資金調達目標であり、すでにVaultに拠出された資本額ではありません。次の焦点は、パートナーが想定する規模で機関投資家から資金配分を得られるかどうかです。このモデルに需要が集まれば、Laser DigitalとZIG Financeは、同様のVaultの仕組みを他の新興市場やクレジット戦略にも広げられるとしています。今回の立ち上げで商品設計の枠組みは整いましたが、普及は今後の資金形成、信用実績、投資家の参加に左右されます。普及がさらに進むにつれて。