📈S&P 500は年末までに史上最高値を更新するか？

UBSは、S&P 500が2026年末までに7,900に達すると予想しています。10月6日に記録した終値約7,800をわずかに上回る水準です。

11月5日に4.4％急落した後、指数は反発し、最大手テクノロジー株への圧力が続く中でも、最高値まであと約3％の水準に戻っています。

強気シナリオ：
1. 利益は引き続き好調。今年の利益は約3分の1増える見通しである一方、予想PERは約20％低下しています。

米国企業の収益は増えており、投資家が収益1ドルあたりに支払う金額は減っています。

2. ファンドには買い余力がある。UBSの試算では、S&Pの日々の値動きが±0.5％前後に落ち着けば、リスク管理型ファンドは1か月で最大1,850億ドルを買い入れる可能性があります。

これらのファンドは売り局面でエクスポージャーを縮小しており、市場が落ち着けば再び積み増す可能性があります。

3. すでに買い手が動き始めている。反発局面ではS&Pへの買いが340億ドルに達し、
$SPY
が2.4％上昇しました。

UBSは個人投資家の需要とショートカバーを指摘する一方、長期投資家は持ち高を維持しているとしています。

ただしUBS自身、ボラティリティの高さが年末目標の達成を難しくすると警告しており、反発は来年初めになる可能性のほうが高いとみています。

史上最高値の更新は手の届くところにありますが、市場がFRBの金利決定、Nvidiaの公聴会、AnthropicのIPOを乗り切る中、達成が1月にずれ込む可能性もあります。

リスク選好が戻れば、S&Pの一段高が暗号資産を押し上げる可能性もあります。ただし、両者が常に同じ動きをするわけではありません。