金価格は急落後、4,040ドル近辺で安定しようとしている。しかし、この金属の長期的な買い手として最大級の一つは、短期トレーダーとは逆の動きを続けている。

ワールド・ゴールド・カウンシルによると、世界の中央銀行は2026年第3四半期に金を純額で321.2トン購入し、2024年第4四半期以来最大の四半期購入量となった。これは2025年第3四半期を42％上回り、第2四半期に購入した296.3トンを約8％上回る。

購入量は、四半期ベースの過去5年間の平均である約227トンも大幅に上回った。

中国とポーランドが中央銀行の金需要をけん引

公表された買い手の中では、中国とポーランドが圧倒的な存在感を示しました。

中国人民銀行は第3四半期に63トンを追加購入し、ポーランドもさらに40トンを購入しました。両国を合わせると、同四半期に報告された中央銀行の純購入量の約86%を占めました。

年初来の中央銀行需要は675トンに達し、2025年の同時期を6%上回っています。

この数字の背景には、重要な点があります。

速報：世界の中央銀行は2026年第3四半期に金を+321トン購入しました。これは2024年第4四半期以来、四半期ベースで最大の購入量です。また、記録上5番目に大きい四半期購入量となりました。中央銀行の金購入量は、2026年第2四半期の+296トンから+8%増加し、2026年第1四半期からは+453%増加しました。ちなみに、過去5年間の四半期平均は+227トンです。第3四半期の需要は中国とポーランドがけん引し、それぞれ+63トン、+40トンを追加しました。年初来では、世界の中央銀行は金を合計+675トン購入しており、2025年の同時期から+6%増加しています。中央銀行は金価格の下落局面で積極的に買いを入れています。

— The Kobeissi Letter（@KobeissiLetter）2026年11月11日

第3四半期の購入量のうち、個別の機関による公表分は約120トンにとどまりました。ワールド・ゴールド・カウンシルは総需要を321トンと推計しており、約63%は個別に開示されていない取引によるものだったことになります。

そのため、中国とポーランドは判明している中で最大の買い手ですが、実際の需要の大半を占めたとは限りません。

金価格が歴史的高水準にある中でも、中央銀行は購入を続ける

金が歴史的な基準から見て決して安くない状況での購入であり、そのタイミングは注目に値します。

第3四半期の金の平均価格は1オンスあたり約4,262ドルでしたが、それでも公的部門の需要は加速しました。

ワールド・ゴールド・カウンシルによると、中央銀行が金を積み増す主な要因は、分散投資とリスク管理です。

そのため、「押し目買い」という表現が当てはまるのは一部にすぎません。

第1四半期と比べた価格低下が後押しした可能性はありますが、データが示しているのは、中央銀行が短期的な金価格の調整を狙っているだけではなく、より長期的な戦略に基づいて動いているということです。

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金価格、短期的にはなお厳しい状況

中央銀行による大規模な買い入れも、最近の金価格の変動を抑えるには至っていません。

予想を上回る米インフレ指標と、連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な発言を受けて、追加利上げ観測が強まり、金価格は11月10日に約3%急落しました。

現物金価格は本日、約4,043ドルまで小幅に持ち直しましたが、金は利息を生まないため、金利の上昇は引き続き大きな逆風です。

市場では、異例の二極化が起きています。

短期トレーダーは、インフレや米国債利回り、FRBの政策に反応しています。

一方、中央銀行はそうした変動にかかわらず、金の積み増しを続けています。

また、公的部門の需要だけが買いを支えているわけではありません。金ETFは第3四半期にさらに211トンを追加し、ETFの保有量は過去最高の4,256トンに達しました。

今日の金価格にとって、目先の最大の懸念材料はFRBです。

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「今日の金価格：中央銀行が321トンを購入、2024年以来最大の四半期に」の記事は、CaptainAltcoinに最初に掲載されました。