SPXの目標は7625——彼らが狙っている水準です。この動きに向けたガンマ構造とディーラーのポジションに注目してください。オプションフローの読みが正しければ、これはランダムな動きではありません——価格をこのストライクへ引き寄せる明確な力が働いています。ピンニングの仕組みと機関投資家のヘッジフローが組み合わさり、最も抵抗の少ない方向へ進んでいる可能性が高いでしょう。実現ボラティリティとインプライド・ボラティリティの差にも注目してください——ボラティリティが低く抑えられたままなら、上昇基調は機械的に進みます。ガンマが相場を支える側に転じたときに見られる、典型的なサイクル終盤の指数の動きです。