MSCIは11月11日、$MSTRとメタプラネットをグローバル投資可能市場指数から除外するかどうか、最終判断を下します。

MSCIが実際の事業運営ではなく、投資目的で資産を保有する企業を対象とした新ルールを導入した後、両社は予備審査で除外候補となりました。

$MSTRが除外された場合：インデックス連動型のパッシブファンドがリバランスを行い、約28億ドルの売りが強制的に発生します。$MSTRが$BTCを売却するのではなく、ETFやインデックスファンドが保有対象を入れ替えるだけです。

MSTR側の反論：「当社はソフトウェア事業と財務運営を行う事業会社であり、投資ファンドではありません。」

新たな枠組みは非常に厳しいものです。事業資産テストに不合格となったうえで、追加の5項目の審査（営業費用、キャッシュフロー、資産評価額の変動、外部資金への依存度など）のうち4項目にも不合格となれば対象外になります。2年連続で不合格となると除外されます。

変更は11月30日の取引終了後に適用されます。ウラン関連銘柄のイエローケーキもリストに含まれています。

これは企業のファンダメンタルズの問題ではありません。技術的なルールによって、機械的に数十億ドル規模の資金フローが生じるという話です。11月11日のリストに注目してください。いずれにしても、流動性イベントになる可能性があります。