翻开 Strategy 的账本，有一条看不见的线画在 75,451 美元。那是它手里 849,327 枚比特币的平均买入价，整堆筹码累计砸进去约 640.8 亿美元，从 2020 年八月一路买到今天。说白了这条线就是它的盈亏平衡点，现货只要稳在线上方，账面上就还是赚的，一旦滑到线下，整堆就从浮盈翻成浮亏。 $BNB
这条线的麻烦在于太薄。11 月 9 日那天比特币现货一度下探到 73,731 美元，离成本只差约 1,720 美元一枚，整堆账面浮亏被算到约 14.6 亿美元。换个口径按 74,863 美元看，单枚价差只剩 588 美元，整堆比成本矮了约 5 亿美元，差这一步之遥，账本的颜色就整个变了。 $XAU
薄到这种程度，上下的空间只在一两个百分点之间晃。它不靠任何杠杆撑着，比特币也没拿去押任何贷款，所以价格再低也不触发追加保证金那条线，浮亏暂时只是记账上的数字，没变成真金白银的亏损。这跟那些把币押出去借钱的玩法完全两路，账面上红了不代表要被扫地出门。 $ETH
真正要盯的反倒是后面。线一旦长期压在下方，靠发股发债募钱扩表的节奏就可能慢下来，而这家公司过去几年最顺手的正是这条融资买币的管道，价跌募资难，买币的手也会收一收。
说到底这条线不是市场的地板。它能衡量一家公司的账面盈亏，却托不住价格，真正决定底部的是愿意继续进场的那笔钱，而不是某一行成本数字。巨鲸的成本线被人盯着看，是因为它大，不是因为它准。
个人观点，不构成投资建议，盈亏自负
#Strategy比特币持仓近三个月首现浮亏
这条线的麻烦在于太薄。11 月 9 日那天比特币现货一度下探到 73,731 美元，离成本只差约 1,720 美元一枚，整堆账面浮亏被算到约 14.6 亿美元。换个口径按 74,863 美元看，单枚价差只剩 588 美元，整堆比成本矮了约 5 亿美元，差这一步之遥，账本的颜色就整个变了。 $XAU
薄到这种程度，上下的空间只在一两个百分点之间晃。它不靠任何杠杆撑着，比特币也没拿去押任何贷款，所以价格再低也不触发追加保证金那条线，浮亏暂时只是记账上的数字，没变成真金白银的亏损。这跟那些把币押出去借钱的玩法完全两路，账面上红了不代表要被扫地出门。 $ETH
真正要盯的反倒是后面。线一旦长期压在下方，靠发股发债募钱扩表的节奏就可能慢下来，而这家公司过去几年最顺手的正是这条融资买币的管道，价跌募资难，买币的手也会收一收。
说到底这条线不是市场的地板。它能衡量一家公司的账面盈亏，却托不住价格，真正决定底部的是愿意继续进场的那笔钱，而不是某一行成本数字。巨鲸的成本线被人盯着看，是因为它大，不是因为它准。
个人观点，不构成投资建议，盈亏自负
#Strategy比特币持仓近三个月首现浮亏
