MSTRで今いちばん注目すべきなのは、ローソク足ではなくPB 0.92。

「株式を発行 → 仮想通貨を買う → さらに株式を発行」というフライホイールで急成長してきた会社が、帳簿上の純資産にすらプレミアムがつかなくなれば、評価の基準は「成長」から「清算」へと戻る。

弱気になるのに、同社をゴミだと言う必要はない。ただ一つ、こう問えばいい。フライホイールが止まったら、仮想通貨を直接保有するのと何が違うのか？