世界的なシステム上重要な銀行が、顧客の暗号資産を自ら保管し始めた。ドイツ銀行がデジタル資産のカストディサービスを開始し、まずはビットコインのような主要資産を対象に加えた。

重要なのは「暗号資産に前向きな銀行がまた一つ増えた」ことではなく、カストディというハードルが越えられたことだ。

機関投資家が暗号資産を組み入れる際、最初の関門は買うかどうかではない。誰が保管し、誰が監査し、問題が起きたとき誰が責任を負うのかだ。年金基金や資産運用商品、企業の財務部門が取引所に直接口座を開設して暗号資産を買うのは、社内のリスク管理上、ほぼ認められない。銀行が自らカストディを引き受ければ、資金が市場に入る道筋が整うことになる。

$BTC にとって、これはインフラ面の進展であり、価格面の好材料ではない。カストディサービスの開始で、すぐに価格が急騰するわけではない。変わるのは中長期的に「誰が保有するか」だ。個人投資家や短期資金から、コストが高く売買頻度も低い機関投資家の口座へと、徐々に移っていく。こうした保有資産は動きにくく、値動きは抑えられる一方、上昇には感情ではなく、実際の資産配分需要がより重要になる。

今後は3つの点に注目したい。

1つ目は、同業の銀行が追随するかどうか。一行だけならニュースだが、複数行が参入すればトレンドだ。

2つ目は、カストディ残高が実際に開示されるかどうか。数字のない発表だけなら、まだ期待感にすぎない。残高が継続的に増えてこそ、実需があると言える。

3つ目は、市場全体の資金環境が追い風になるかどうか。こうしたニュースはゆっくり効く要因であり、短期的な価格は結局のところ、市場全体の流動性とリスク選好に左右される。

#德意志银行推出数字资产托管