ビットコインの保有を本業とする企業が、指数算出会社MSCIの構成銘柄から除外される可能性があり、最終判断は今日下されます。

焦点はパッシブ資金です。除外されれば、指数に連動するファンドはファンダメンタルズの良し悪しにかかわらず、ルールに従って売却せざるを得ず、その規模は最大約28億ドルに上る可能性があります。これは見解の違いによるものではなく、ルールが引き起こす機械的な売り圧力です。

$BTC にとって、影響は資金調達の経路を通じて伝わります。この会社は過去数年、株価のプレミアムを利用して株式や債券を発行し、その資金をビットコインに換えるという循環を築いてきました。株価が上がれば資金調達が容易になり、より多くのコインを購入できます。指数連動資金の売りで株価が抑えられれば、資金調達コストが上昇し、この循環は減速するため、市場は買い圧力の弱まりを懸念するでしょう。ニュースが広がるなか、相場は一時72,643ドル近辺まで下落しました。

ただし、除外は保有分の一掃を意味するわけではありません。指数の見直しによって、会社の帳簿上のビットコインが自動的に売却されることはありません。実際に影響を受けるのは、今後もビットコインを買い続ける能力とペースです。

今後は3つの点に注目です。MSCIの最終判断、この会社のその後の資金調達が目に見えて鈍化するかどうか、そしてPPIデータやAI関連企業の決算がリスク選好に与える変化です。現在、この3つの要因が同時に相場を圧迫しており、どれか一つでも転じれば、まず市場心理に表れるでしょう。

#StrategyがMSCIから除外される可能性、最大28億ドルの売り圧力に直面