シンガポール金融管理局（MAS）は、外国の中央銀行向けに金の保管サービスを開始した。国立の通貨保管庫には最大500トンの金を収容できる。

今回のサービス開始は、中央銀行が今後も金を買い続けるとの見込みに基づいている。金価格が下落した今年も、中央銀行による購入は堅調に推移している。

シンガポールが中央銀行向けの金庫を建設した理由

シンガポールのガン・キムヨン副首相は、新たな金庫の設置を、中央銀行の金需要の高まりと結びつけた。

「準備資産としての金への需要が高まるなか、中央銀行はより多くの選択肢を求め、レジリエンスの強化を図っています」とガン氏は述べた。

中央銀行も金の保管場所を見直している。CNBCが引用した9月のWGC報告書によると、過去12か月で複数の国が保管先を分散させた。

シンガポールは、金庫での保管や精錬などの金の卸売サービスに対する税控除も計画している。

同国の金決済システムは、2027年第1四半期に取引を開始する予定だ。それでも、Metals Focusのニコラス・カヴァリス氏は、保管施設だけでは本格的な金地金市場は築けないと警告した。

同氏によると、より大きな課題は流動性だ。つまり、ロンドンと競えるだけの取引量が必要となる。CNBCの報道によると、中央銀行の金がその構築に役立つ可能性があり、特に保管された金地金も取引に利用できれば効果が期待される。

つまり、この金庫施設の成否は、中央銀行がどれだけ金を買い続けるかにも左右される。

中央銀行は金をさらに買うと表明し、実際に購入した

6月には、過去最高となる45％の中央銀行が、金を追加購入する計画だとワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）に伝えた。年次の外貨準備調査によると、約89％が世界の金保有量は増加すると予想していた。

WGCのデータによると、中央銀行は購入を実行し、第3四半期に321トンを買い入れた。これは四半期ごとの過去5年平均である227トンを上回る。

その後WGCは中央銀行の見通しを上方修正し、2026年の購入量は少なくとも2025年並みになると予想している。

中国人民銀行は10月も購入を続け、約25.8トンを追加した。これは3年ぶりの大幅な月間増加だった。

それでも、着実な買い入れは金価格の下落を食い止められていない。

中央銀行の買い入れで金価格は4,000ドルを上回って維持できるか？

水曜日、金は4,043.27ドルで取引された。1月に記録した5,608.35ドルの最高値を約28％下回る水準だ。2026年に入ってから、貴金属価格は全体で6％超下落している。

利上げ観測が金価格の重しとなっている。米国のインフレ率が予想を上回ったことを受け、金は火曜日に3％近く下落した。

市場では現在、12月に連邦準備制度理事会（FRB）が利上げする確率が約100％と織り込まれている。金利が上昇すると、利回りを生まない金の保有コストが高まる。

一方、中央銀行は金価格が下落すると買い入れを増やす傾向がある。WGCによると、2022年第3四半期以降、中央銀行の需要と金の四半期リターンの相関係数は-0.7だった。

それでもWGCは、この関係は不安定すぎるため、確固とした価格の下支え要因とは見なせないと警告した。12月のFRBの決定は、中央銀行の買い入れが金利上昇を相殺できるかどうかを試すことになる。

YouTubeチャンネルに登録して、リーダーやジャーナリストによる専門的な見解をご覧ください