米東部時間の火曜日、CFTCはKalshiに非公開で通知し、同社に対する訴追が近く行われる可能性があると伝えた。調査の焦点は自己認証の手続きだ。取引所は商品が規則に適合しているとCFTCに申告すれば、事前承認を得なくても翌日には上場できる。Kalshiは数十件の新商品について適切に届け出ていたかを問われ、少数の契約で手続き上の不備があったと回答した。大半はまだ上場しておらず、すでに是正を進めているという。

注目点は罰金の額ではない。過去2年間に予測市場が急成長したのは、この制度のおかげだ。CFTCのMichael Selig委員長はこうした商品に一貫して好意的で、州政府による賭博訴訟への対抗も支援してきた。同じ機関が今、自らの認可手続きを調べている。潮目が変わりつつあるのは確かだ。

市場規模も大きい。Kalshiは先月、企業評価額400億ドルで10億ドルを調達し、Polymarketの評価額は210億ドルに達した。商品が複雑になるほど、自己認証で扱える範囲は狭まっていく。

中間選挙後、民主党は次期議会でこの分野への規制を強化する構えだ。手続き違反という切り口のほうが使いやすい。まず予測市場が賭博に当たるかを争うのは、コストが高すぎる。